券商股高举上涨大旗 低估值蓝筹股或成行情主力

　　虽然昨日市场热点全面开花，但券商股的表现依旧无人能挡——板块9%以上的涨幅，15只个股中7只封于涨停板。券商股发力大涨，随之而来的是指数的拔地而起，市场的这一幕和去年10月初的行情惊人相似。那么，历史果真会重演吗？

　　券商大涨树立标杆

　　昨日，券商股是市场表现最为抢眼的板块。广发证券、中信证券、长江证券、宏源证券、华泰证券、招商证券和兴业证券7只券商股先后涨停。券商股的上涨，犹如一根标杆，直接点燃了市场的人气。尤其是蓝筹板块纷纷跟涨，煤炭板块涨幅超过5%，盘江股份、潞安环能涨停，冀中能源和煤气化涨幅超过8%，有色板块的锡业股份、金钼股份也有不错升幅。

　　券商股的上涨，不仅对于昨日市场的人气有巨大的提振，更是阶段性市场走强的风向标。历史证明，券商股的启动，市场至少有一波中级行情。例如，2006-2007年的大牛市当中，券商股就是市场率先启动并且涨幅最大的板块。去年10月也是券商股的带领下上演的井喷行情。去年10月11日，当日券商股也是大面积涨停，板块涨幅达到了9.26%。

　　低估值蓝筹春来到

　　券商股为何在昨日大涨呢？有观点认为券商“晒业绩”是激发其走强的重要因素。然而，数据显示截至2月14日，共有11家券商公布1月业绩。从业绩表现上来看，已经公布业绩的券商业绩表现平平，多家券商环比出现下降，东北证券1月甚至出现亏损。在这样的业绩报告背景下，券商股昨日的表现显然不是业绩刺激的。

　　实际上，券商股上涨的动力有两个，首先是市场对于行情的判断渐渐乐观。因为一旦一波行情启动，券商股无疑是直接受益的行业。例如券商股在去年10月的行情中，净利猛增83.65%；其次是其本身的低估值。国泰君安此前发布的券商行业研究报告表示，2011年券商行业的竞争环境要好于2010年，机遇大于风险，目前的估值处于历史低位。长江证券发布的研报表示，在2010年的弱市格局中，券商股经受住了佣金费率下降和市场长期偏弱环境下的考验，部分券商股估值水平已接近16倍，为历史最低水平。对此，分析师认为低估值蓝筹将率先迎来春天，市场普遍认同低估值蓝筹的优势在于两点，一是估值便宜，二是防御能力较强。

　　机构已经提前布局

　　蓝筹行情的启动看似意外，但实际上机构早已经提前布局。根据统计，截至2月9日，在今年以来取得正收益的10只基金中，不少基金均在去年四季度提高了蓝筹股的配置。例如，博时主题行业2010年四季报重仓了汽车、铁路、金融、地产、机械设备等蓝筹股，由于此类股票在去年市场中表现一般，该基金的排名并不理想。今年以来由于市场风格有所变化，蓝筹股稳健抗跌，所以今年收益领先。金融、地产等蓝筹股向来是基金公司所偏爱的板块，而今年以来，部分基金出于估值低、防御性和流动性较好的考虑，提高了对银行、地产等配置，取得了较好的效果。

　　目前来看，一些公司对低估值蓝筹仍然很有兴趣。博时基金就认为，整个市场会在加息周期中震荡筑底。从行业来看，低估值的机械、农业、消费、通讯、汽车、家电等个股有望持续活跃。记者 刘泰山