基金经理八仙过海抢挖“政策金矿”(3)

　　基金陷入短期化囚笼

　　一位基金经理表示，他在去年年底买入了高铁板块，也颇有斩获，可是出于在震荡市中及时止盈的心态，卖早了一步，“总是想着博弈对手，一不小心就把自己博出来了”，回头想想觉得非常可惜。

　　不管是快人一步、先行把握热点，还是以静制动、精选优质个股，不同的基金历来有不同的投资风格，不过在市场震荡加剧、行业竞争越发激烈的情况下，基金经理们也面临着坚守还是改变的选择。

　　一些基金经理除了发挥自己惯有的优势外，也在吸纳对手们的方法，并希望将其融入自己的策略。一位素以低换手率闻名的基金经理并不讳言，自己在岁末年初做了一次地产股的波段，在去年11月份以后逐步买入，开年后逢高卖出，抓住了一次比较容易把握的交易性机会。同样，擅长择时的基金经理也在加强选股的功力。

　　不过，总体而言，由于是在一个典型的震荡市中面对“做猎人还是做农民”的选择题，天平不免有向前者倾斜的趋势。既然市场复杂、不确定强，那么备足弹药打几场歼灭战，然后适时兑现收益的想法蔓延开来，而春天播种、等待秋天收获的做法似乎不再流行。

　　越来越多的观察者担忧，基金投资正呈现一个趋势，即盯着数据做投资，根据每个月的经济数据来调整自己的组合，这样难免陷入短期化的囚笼。

　　由于参与者行为方式的变化，市场自然也随之而变。由于大家都基于震荡市的大前提作出自己的投资决策，那么很自然地会选择赶在对手之前逢高卖出，于是又进一步加剧了市场的波动。事实上，就在这波反弹推进的时候，已有基金在逐步降低仓位。

　　不过，也有基金经理在反思为应对市场而作出的风格改变是否真的必要。一位基金经理表示，他在去年年底买入了高铁板块，也颇有斩获，可是出于在震荡市中及时止盈的心态，卖早了一步，“总是想着博弈对手，一不小心就把自己博出来了”，回头想想觉得非常可惜。他表示，波段操作历来是把“双刃剑”，判断对错对基金业绩影响很大，踏准了节奏可为投资业绩“锦上添花”，踏错了节奏无疑也会走向期望的反面。如果自己坚持“觉得贵了才卖出，而不是涨得快了而卖出”的基本原则，就不会是这样的结果了。

　　但不管采取何种策略，展望后市，多数基金都认为，目前推动A股市场趋势性上涨的关键驱动因素依然缺失，持续震荡仍将是市场的主要特征。基金或许仍将经历一段艰难的日子。 （记者 徐国杰 黄淑慧）