融资融券余额逼近200亿融资连续六周维持高位

2011年03月29日 09:08　来源：中国证券报　

　　自上周一以来，A股市场掀起了一轮反弹的小高潮，沪综指从3月 21日最低2895点一路攀升至3月28日最高3005点。伴随着指数高歌猛进，融资融券市场交投也日渐活跃，上周融资融券余额净增加7.86亿元，带动其余额快速达到199.25亿元。在此背景下，本周融资融券余额突破200亿元大关可能只在旦夕间。

　　融资融券推出以来

　　规模迅速放大

　　2010年3月31日，融资融券交易正式推出，A股也由此正式进入“双边市”时代，持续20年的“单边市”成为历史。不过，推出的第一天，市场交易并不特别活跃，两市累计仅成交35笔融资融券业务。

　　距离融资融券交易正式推出马上就要满一年了，融资融券市场的成交情况已发生了翻天覆地的变化。以今年3月25日为例，当日仅融资市场的买入额和偿还额合计就高达27.19亿元，融券卖出量也增加至314.71万股。回想去年3月31日，融资卖出则仅有7100股。

　　经过一年的发展，截至2011年3月25日，融资融券余额已高达199.25亿元。从3月份数据来看，融资融券余额日均增加约1.75亿元。按此速度测算，3月28日的融资融券余额突破200亿元关口，将是大概率事件。

　　值得注意的是，融资融券业务除可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。尤其是扩大融资融券试点范围之后，将给券商带来更多的实质利好。

　　融资交易连续六周维持高位

　　沪深交易所信息显示，3月21日-25日期间，两市融资买入额为60.04亿元，偿还额为52.30亿元。虽然上周融资交易金额环比略有下降，不过从历史数据来看，融资交易规模已连续6周维持在高位。就以今年来看， 1月与2月的平均周融资成交额均不足40亿元，而自今年2月中旬以来，融资市场骤然升温，周交易额迅速升至60亿元以上。

　　市场人士指出，尽管目前货币调控政策和海外局势紧张对A股市场形成了内外压制，不过随着市场反弹深入，投资者参与热情逐步高涨，融券市场交易量或继续呈现大幅增加势头。

　　当然，随着反弹的延续，逢高减持投资者不在少数，给融券市场带来了较大的影响。从2月下旬以来，周融券卖出量连续5周超过1000万股，而此前周卖出量平均仅400万股左右。截至3月25日融券余额为1.25亿元，这一数据也是自融资融券市场推出以来的新高。

　　融资“受宠股”明显跑赢大盘

　　作为一种“双边机制”，融资融券市场内部存在着激烈的多空较量，尤其是在成交量同步放大的环境下，客观上加剧了二级市场上各股票的分化。

　　上周格力电器、兴业银行、特变电工、中金黄金和贵州茅台的融资净增加额分别为1.34亿元、8540万元、5826万元、5193万元和4897万元，是上周最受资金青睐的股票。与此同时，美的电器、中国南车和中信证券则遭遇了资金大肆空袭，其上周融资余额分别净减少3391万元、2959万元与2289万元，显示资金看空意愿较浓。

　　值得注意的是，随着融资融券市场成交规模不断增加，融资交易的买卖已能在一定程度上影响相关股票二级市场股价的走势。统计显示，上周融资净增加额居前的20只股票平均上涨3.63%，明显跑赢同期上证综指2.44%的涨幅。另外，上周融资余额净减少居前的20只股票，则平均上涨2.96%，表现差强人意。从个股来看，上周融资净增加额最多的格力电器涨幅高达11.81%，而净减少较多的大盘股中国南车和中信证券甚至出现逆势下跌。

　　分析人士认为，随着融资规模持续增大，融资交易资金的流向，将不可避免地影响相关股票的走势，这或许可以成为投资者判断多空的重要指标之一。记者刘兴龙

　　融资融券余额规模逐月大幅提升

　　今年以来融资融券市场周成交情况

　　证券代码证券简称收盘价上周涨跌幅(%) 上周融资融资余额(万元)

　　(元) 净增加额(万元)

　　000651 格力电器 24.07 11.81 13389.15 33135.20

　　601166 兴业银行 28.63 6.69 8540.70 69764.03

　　600089 特变电工 21.85 2.06 5826.94 53922.33

　　600489 中金黄金 37.63 8.02 5193.18 16597.80

　　600519 贵州茅台 180.91 -4.04 4897.99 46637.33

　　601699 潞安环能 64.14 5.72 4608.48 26352.40

　　600362 江西铜业 40.47 1.66 4256.69 32084.10