3000点未果沪指难过心理关？原因在通胀未回落(2)

　　通胀见顶牛市就来了

　　股市走势如此忐忑，核心问题是通胀预期。市场预期，一旦通胀形势改善，市场便会迎来真正的大行情。

　　昨天发布旗下各大基金年报的华夏基金认为，今年A股市场投资的核心问题，是通货膨胀以及围绕着通胀管理的各项应对政策。通胀的重要性和严峻性正如此前温家宝总理在全国人大会议上特别提到的“通胀如虎”。央行今年一次加息、三次提高准备金率直指通胀，目前大型、中小型存款类金融机构准备金率已高达20%和18%，创历史新高。今年以来，正是因为通胀仍然保持高位、货币政策取向也偏于紧缩，导致A股一直震荡整理，未出现趋势性机会，更多的是阶段性机会和结构性机会。但是动态地看，政府对通胀的调控政策效果将逐步显现，未来如果通胀有所回落，市场信心将显著增强，届时由于经济和企业盈利增长仍然强劲，再加上股票市场整体估值较为便宜，有可能出现较大的整体性投资机会。

　　天弘基金也指出，长期来看，日本地震灾后重建的需要，增加了未来中国商品的出口预期；全球产业链上日本尖端技术的缺位，也会促进相关产业的国产化替代和产业升级的进程，这些对相关产业个股都是利好。中国股市的点位和估值本就处于历史相对较低的位置，地震海啸又带来一轮回调，未来大盘没有太多系统性下跌的空间，同时大幅下挫的股票有望迎来新一轮反弹。 (记者 杨剑）