别人恐惧的时候贪婪 配置房地产水泥家电或煤炭

　　昨天值得说的事情很多。早盘市场在权重股的带动下一度呈上攻态势，但是中小盘个股跌势越来越猛，最终大盘攻势夭折。截至收盘，上证指数跌0.87%，深证成指跌1.54%，中小板综指跌2.08%，创业板综指跌3.11%。板块上，仅钢铁、房地产、金融板块收红；而发电、化纤行业等板块跌幅均超过2%。　　

　　近期我们坚定看好周期性板块，尤其是房地产，这是对的。但是我们看好大盘上攻，则显得过于乐观，中小板个股的跌幅远远超出我们的想象。如果从资金的角度来解释，一切又是合理的。资金从中小板流出，流入权重板块；但是小市值个股失去资金支持，股价很容易暴跌；而这部分资金进入权重股中，则显得杯水车薪。最终的结果是，中小板退潮的速度远远超过权重板块上攻的步伐，而且引起场外资金的观望和恐慌。

　　记得去年底，大家在展望2011年的时候，几乎无一例外地看好新兴产业(包括我们)，几乎没有一家机构看好房地产和钢铁股，但实际上，2011年至今，房地产和黑色金属(即钢铁板块)板块涨幅分列第一、第二，而医药生物和电子元器件板块处在最后3名。事实上，2010年，电子元器件和生物制药板块列涨幅第一、第二，而房地产和黑色金属板块是最后两名。这一切显然不仅仅是巧合，这让我们想起巴菲特的一句话：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。

　　大势上，我们认为中小板个股暴跌不具持续性，大盘将短线止跌，酝酿下一波攻势。新入场资金，我们建议多配置周期性板块，最好是低估值和成长性良好的板块。

　　策略上，参考仓位60%。大盘短线将止跌企稳，建议投资者不要恐慌，配置上可以考虑房地产、水泥、家电或煤炭。 　　□德邦雷鸣