市场趋势性上涨短期很难 小盘股面临结构性熊市(2)

　　继续领跌

　　小盘股面临结构性熊市？

　　小盘股的调整加剧了市场的分歧。昨日，以中小板和创业板等为代表的小盘股一路下行，最终带动股指跳水。

　　表现

　　小盘股破位下行

　　继周一中小板、创业板指数放量杀跌后，昨日这两个指数表现更弱，中小板大跌2.3%、创业板大跌3.14%，并且已严重破位。盘面上，中小板仅100只个股上涨，455只个股下跌。创业板方面，仅10只个股上涨，180只个股下跌，创业板和中小板合计有5只个股跌停，昨日两市跌幅超过5%的个股大都来源于中小板和创业板。

　　前期指标股的上涨造成了中小板、创业板受到市场的遗弃，投资者普遍是赚了指数不赚钱，而昨日中小板、创业板的破位下跌更使市场的赚钱效应迅速消失，并反过来拖累了权重股。

　　实际上，小盘股近期走势一直和市场背道而驰，从2月中旬开始，小盘股就一路调整，虽然在前期冲击3000点关口时一度有所回升，但近期放量下行，尤其是昨日的下跌后，中小板指数和创业板指数已经呈现出明显的破位形态。

　　后市

　　小盘股面临结构性熊市

　　小盘股后市如何运行呢？“小盘股面临结构性熊市。”山东神光对此分析认为，中小板、创业板高估值，是小盘股深幅调整的主要原因。市场究竟是高估值的小盘股拖累权重股一起下跌，还是蓝筹权重股继续上涨，这些还有待继续观察。但操作上，建议投资者仓位控制在40%以下，主动减持小盘股。

　　国诚投资表示，前期权重股的拉涨，出现了一定的赚钱效应，这加速了市场资金从一些中小盘股票中撤离。就短线技术而言，中小板指6500点一线告破，随后将是一个深幅回档。而如果继续小幅调整，中小盘股票内部出现分化将成为必然，洗盘和真跌会一起呈现。即便后市中小盘跟随权重股再次向上时，中小盘的股票也不会是普涨，而是选择性上涨了。

　　解读

　　新三板冲击创业板

　　小盘股的调整，除了本身过高的估值外，市场还普遍认为新三板的渐行渐近对小盘股尤其是创业板形成了巨大的冲击。有市场人士认为，目前上市创业板公司其特质与中小板差异并不明显，而新三板则可能包含真正具备“创业板”特质的公司，市场对新三板的关注度不断提高，创业板股的高估值所受压力也会因此提高；加上此类股此前借助高送转概念受到追捧，如今随着各公司方案陆续公布，炒作资金也会逐步撤离，因此表现疲软。

　　国泰君安认为，新三板推出使创业板面临估值压力，但这种影响重在心理面而非资金面。真正的影响是新三板的转板制度。记者 刘泰山