高送转难掩高估值 百元股阵营大缩水缺钱是主因(2)

　　原因

　　业绩不靓市场缺钱是主因

　　对于百元股阵营的缩水，分析机构认为原因是多方面的。既有其自身估值偏高的原因，又有市场人气低迷，流动性紧缩等因素，让资金选择了回避该板块。

　　成长有限 难支撑高估值

　　百元股自身成长性有限动摇了市场对该板块的信心。曾经位居百元股行列，目前已经被腰斩的理工监测年报数据显示，2010年实现净利润6775.08万元，同比下降10.97%。分析人士认为，没有了成长性，百元股股价失去了最大的支撑。

　　从百元股所属板块看，多数来自创业板，而正在公布的年报显示，不少创业板的“高成长”光环已经不再。截至3月29日，共有111家创业板公司(含已过会，未上市)公布了年度业绩。其中，东方日升2010年净利润为2.75亿元，同比增长136.92%，为目前的“成长性第一股”。而另外一些公司却表现出一般成长性，甚至有天龙集团、赛为智能等7家创业板公司2010年度的净利润增长为负。曾经的明星公司的成长性也已放缓，如神州泰岳，2009年净利润增幅为124.60%，2010年变成了21.28%；鼎汉技术2009年净利润增幅为161.17%，2010年变为14.97%。华夏基金王亚伟认为，创业板在持续扩容和解禁压力下，估值水平难以维持在目前高位，去泡沫化的过程不可避免。

　　控制通胀 高股价缺乏资金支撑

　　百元股的蜂拥出现，除了对相关个股的成长性期待较高之外，整个市场资金充裕，人气高涨是重要的宏观条件。回顾2006年开始的大牛市，伴随着市场参与度的提高，资金快速入市，促成了中国船舶等个股在冲上百元之后，又冲上200元大关，为整个市场的上行打开了空间。

　　不过自去年以来，百元股赖以存在的资金和人气环境明显下降。中金首席经济学家彭文生认为继续调控流动性是大方向，预计3月CPI通胀率有可能上升至5%以上，2季度下降幅度也不会很大。近期内控制流动性，防止货币信贷增长反弹，巩固过去几个月的调控成果仍将是货币政策的主要取向，维持2季度再加息一次的判断。流动性受控制后，市场资金不敢轻易参与百元股板块。

　　另外，去年11月大盘跌破3000点之后，最近5个月一直在2600点到3100点范围内震荡，市场缺乏持续的赚钱效应，人气逐渐回落。从成交量看，去年11月沪市单边单日成交一度超越3000亿元，而昨日沪市成交量仅有1545亿元，市场参与热情明显下降。

　　记者 李龙俊