“新三板”扩容呼之欲出 操作细节尚待落实(3)

　　如何交易和定位

　　据相关资料显示，“新三板”市场将确认采用做市商制度。对此业内人士认为，是否采用做市商制度将成为决定“新三板”市场成败的关键因素。北京道可特律师事务所刘光超认为，“新三板”挂牌企业多是中小企业，风险较大，很容易出现二级市场流动性不足的问题，因此做市商制度显得更为必要。

　　但对于“新三板”借转板直接融通主板、中小板、创业板，刘光超认为以目前的情况来看推出时间尚不成熟，“当前主板、中小板、‘新三板’市场的相关制度还在完善之中，贸然推出转板制度并不合适。”与此同时，场外市场如何定位，“新三板”是主板和创业板的孵化器、蓄水池抑或真正的中国版纳斯达克，不仅事关“新三板”挂牌企业切身利益，更关系到多层次资本市场的建设以及国家经济结构调整的历史使命。

　　资料显示，“新三板”市场已拥有81家挂牌公司，总股本28.78亿股，主要服务新能源、新材料、信息技术等新兴产业。安信证券投行业务总监孟庆亮表示，“新三板”承担着促进我国经济结构调整的使命，在行业选择上，服务高科技行业是“新三板”的历史使命；在企业选择上，优质企业是“新三板”长远发展的基石。

　　广发证券私募融资部则建议，对“新三板”功能定位可以分为远期定位和近期定位。远期定位上，“新三板”应成为统一监管下的全国性场外交易市场。近期定位即扩大中关村代办股份转让试点，为全国84个国家级高新区内的非上市中小成长型企业提供一个高效、便捷的投融资平台，服务多层次资本市场。在此基础上，通过挂牌增强企业股份转让的流动性，形成股票市场价格，吸引创业投资基金和私募股权投资，增加企业品牌价值，提高综合融资能力，从而实现快速发展。(记者 高国华）