小盘股扫雷攻略：低估值股可守 高估值股要走

　　昨天，“A股发行价之王”海普瑞开盘即二度“一”字跌停，将前期备受热捧的高估值中小盘股的雷区继续放大，与之同步的还有汉王科技、思源电气等陨落的前期优等生，引得无数股民扼腕叹息。

　　市场

　　高价明星股相继陨落

　　4月19日，A股在外盘的影响下失守3000点，隐藏在拖累大盘走低的权重股背后的，是先期即已备受争议的那些中小盘面权贵的没落，断崖式的暴跌掺杂着追涨者、抄底者的怨愤，反观权贵们的美好时代，当下显得尤为凶险。

　　以登陆中小板刚满13个月的汉王科技为例，其股价从去年5月底的175.00元/股开始一路下跌。受一季度巨亏影响，汉王科技在18日和19日两天连续放量大跌。昨天，尽管低开之后迅速反弹，但最终仍以0.78%的跌幅收场，股价失守60元/股。与最高点相比，汉王科技市值已缩水123亿元。

　　另外一只跌落神坛的明星股是以148元发行价创下A股新高的海普瑞，套着高成长性的光环，海普瑞一直牢牢盘踞在A股高价股前10名。4月18日，海普瑞的一季报称,因成本上升、订单下降等原因，净利大降39.11%，当日，海普瑞“一”字跌停；昨天，海普瑞再次“一”字跌停，报收103.97元/股，创上市以来新低。

　　除海普瑞、汉王科技外，思源电气、齐峰股份、福星晓程、延华智能、量子高科等中小板、创业板个股近日也走出破位走势，中小盘股的美好时代似乎正在远去，那么，个中原因究竟如何？

　　探因

　　业绩下滑

　　直接诱因

　　大同证券投资顾问付永翀认为，财报业绩低于预期是众多中小盘个股近期走势现断崖式暴跌的直接诱因。以海普瑞为例，自上市以来股价长期在发行价下方徘徊。虽然年报49.49%的净利增幅不算差，但与前几年相比已明显回落(2009年净利增幅达401.29%)，公司在年报中宣称肝素钠原料药供不应求，公司产能无法满足全部客户需求。在此背景下，一季度净利大跌4成让投资者情绪瞬间跌落到谷底，高成长神话在一个月之内终结。同样，思源电气、福星晓程等的大跌也是一季度净利下跌诱使。

　　除预期冲击外，市场对其成长性的质疑也是股价大跌的一个因素。以汉王科技为例，平安证券金融大街营业部高级投资顾问黄亭懿认为，自从iPad进驻中国，市场对“汉王电纸书有价无市”的质疑就从未间断过，由于缺乏核心技术，电纸书被替代性高，加之产品升级换代乏力，销售渠道亦无优势，盈利下降早已是意料之中。

　　一位长期跟踪海普瑞的分析师认为，从肝素钠市场目前的行情来看，肝素钠价格逐渐下降的趋势短期内不会改变。而根据海普瑞高层对未来战略的定义，将通过顺应市场降价的策略拓展客户容量，则意味着其利润将进一步压缩。