中小盘基金一季度“失意”不“失志”

　　回顾今年一季度，中小盘股无疑是最大的“失意者”，在破发潮和高估值冲击下，创业板指数从1137点跌至千点附近，同时中小板综指也逆市下跌。随着大盘股走强和小盘股趋弱，基金率先变招，大幅减仓中小盘股。

　　面对市场大小盘“二八”风格转换的影响，去年“叱咤风云”的中小盘未来投资怎样？正在发行的中邮中小盘基金拟任基金经理刘勇燕表示，任何市场风格中，都存在中小盘的获益机会。

　　市场未来是否将迎来大小盘风格的转换？刘勇燕表示，风格轮动可能是A股市场的常态，有行业和宏观的因素，也有资金推动因素。从去年四季度开始持续两个季度的中小盘股票的下跌之后，她相信中小盘仍存在股票下跌而带来的投资机会。

　　“今年以来我们的确看到包括银行、地产、水泥、家电、机械等一系列传统行业的大盘蓝筹股票表现远超过中小盘。一方面从历史情况来看，中小盘从2008年以后几乎三年间都享受了相对较高的估值溢价，这种估值溢价需要得到回归，而另一方面大盘蓝筹行业在过去两年都有一个相应的折价，市场需要寻求一个相对的平衡。在今年上半年宏观调控的背景下，大盘股估值修复，而小盘股估值则有一个折价的过程。”她解释说。

　　现在，“十二五”规划陆续浮出水面，刘勇燕认为，从中国经济长远来看，经济结构调整的大方向不会变， 发展新兴产业被列为“十二五”规划的重点。新兴产业的行业发展、企业盈利增长方面存在众多投资机会。新兴产业的一个显著特点就是行业公司比较分散，以中小企业为主，很多公司还处于一个比较好的成长期。 记者 林晓鸿