大股东增持“绿5月”长阳收尾 莫盲目追热点反弹(2)

　　建 议　　不要盲目追热点炒反弹

　　这一轮市场下跌后恐慌情绪比较严重，从盘面来看交易量萎缩，市场无持续反弹的热点，也没有强烈支持看多的板块。从基本面来看，估值重新回到底部，但市场并未因此明显看多。

　　国泰金牛基金经理范迪钊昨日向南方日报记者分析称，“理由有三，一是通胀无明显改善。近期干旱又引发了市场普遍对通胀形势的不看好，因此原先对通胀将在下半年转好的判断或将不再维持；二是企业盈利低于预期。虽然年报行情较好，但一季报非金融类企业盈利情况普遍低于预期，扣除通胀因素后商业利润下降，低于市场预期；三是国际形势不容乐观。在希腊债务危机之后，近期的欧洲债务又有延续之势，而国际环境也因此进入债务危机的。从表现上来看，市场无增量资金，比较难以承受不利消息，因此最近短期内无止跌倾向。

　　值得关注的是，据Wind数据统计，在本月46家公司获重要股东增持的同时，同时也有145家重要股东减持本公司，无论是增持股数还是金额，均远远高过增持。

　　范迪钊称，近两年大小非解禁对中小板将会构成长期压抑。今年可能没有持续性行情，因此不追逐热点将会比较好。他建议投资者可重点关注以下行业：有色、煤炭、创业板等超跌板块将会第一波反弹；而中长期来看，以银行为代表的金融股、地产行业、装备制造等也值得关注。

　　风 险　　房地产现金流日益恶化

　　在估值的历史底部，股市能否在2600点上下企稳？安信证券著名分析师程定华等昨日发布报告称，“如果在今年三季度没有出现‘金九银十’，房地产的资金链条有可能出现问题。这是我们目前所能看到的最大的风险。”

　　全国工商联房地产商会会长聂梅生表示，当前房地产开发商的现金流状况正在日益恶化。

　　“2011年下半年，股市最大的变数来自地产周期的调整”，程定华认为关键是盈利调整的空间。下半年市场关键词将由“估值”转向“盈利”，如果盈利下调的空间不大，那么市场可能在2500-2600一带企稳，如果盈利剧烈下调，那么上证指数将跌破2600-3000的箱体。他指出，2003年至今，上市公司曾出现过两次盈利的大面积调整，一次是2004年-2005年，一次是2008年下半年。2004年是因为投资的剧烈下滑，2008年下半年是因为房地产市场和出口的崩盘。

　　相关　　新基金450亿要进场

　　在多头持续观望的时候，根据契约必须在半年内完成建仓的新基金有望成为抄底的先锋军。

　　据统计，目前处于建仓期的新基金共有38只。其中指数型基金占据大半江山，总共为16只。其中，3月有9只基金处于建仓期，总共募集金额为148.77亿元；四月共有12只基金处于建仓期，总共募集了179.51亿元，5月按照平均一只基金募集15亿元来计算，17只处于建仓期的基金总共募集了255亿元。

　　按照偏股型基金最保守的60%的股票仓位和指数型基金90%的股票仓位来计算，将为A股带来大约450亿元的活水。

　　记者　贾肖明