十券商论后市走向：阶段底部已现布局正当时 (4)

　　反弹之后震荡难免

　　□信达证券 刘景德

　　6月23日、24日连续两根长阳线，宣告大盘暂时摆脱低迷局面，但是这仅仅是超跌反弹呢？还是所谓的反转呢？综合各方面情况分析，近日大盘上涨主要是超跌反弹，还不具备反转的条件。

　　理由如下：第一，我国股市任何一轮反转行情，都有重大利好政策刺激，但是目前或短期似乎不会有重大利好；第二，加息或存款准备金率上调仍有可能继续推出，只要CPI增长不回落到4%以下，货币政策的趋向不会改变；第三，未来原油价格、大宗商品价格走势存在较大不确定性，这使煤炭股、有色金属股走势也难以乐观。

　　6月24日上证指数一举突破2700点，关键是突破了20日均线。这意味着摆脱了4月18日以来形成的下降通道，后期或者进入上升通道，或者维持震荡格局。目前2600点已经成为重要的支撑位置，但是2600点未必是长期底部，如果近期反弹不能突破强弱分界线60日均线(2850点附近)，则大盘就难以摆脱弱势格局，久盘必跌，上证指数2600点很难成为长期底部。

　　虽然不是反转，但是大盘反弹还可能延续，短线2800点附近有一定压力。6月23日、24日大盘连续大涨，多方力量明显占据上风，市场人气开始恢复。大盘已经走出由3067点形成的下降通道，这表明市场出现转强的重要信号。至于投资者担心的加息等因素，投资者已经有了心理准备。即使宣布一次加息，也不过是把投资者心中的潜在压力给释放掉。但是，如果多次加息，则可能对股市形成较大的压力。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2720-2800点

　　下周热点 银行股、券商股

　　下周焦点 无

　　短期形势向好 涨势仍将继续

　　□西南证券 张刚

　　本周大盘仅在周一下跌后便持续走强，收出四连阳，并攻克2700点整数关口，周五更创出5月27日以来的新高2759点，单日成交金额也放大至近2500亿元的水平。

　　消息面上，新近公布的6月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值数据及投入价格指数回落至11个月以来新低。数据显示，6月汇丰PMI初值为50.1，低于5月终值51.6，为2010年7月以来最低水平，逼近50的枯荣分界线。制造业产出指数同样滑落至11个月来最低水平。此消息虽然属于利空，但也暗示后续的调控力度将会减轻。

　　技术面上，本周周K线收出长阳线，大涨3.91%，收至5周均线之上，挑战2768点附近的60周均线，显示出强劲逆转的升势。周K线均线系统正由交汇状态向空头排列转化，30周均线向下触及120周均线，中长期维持弱势格局。从日K线看，周五大盘收出长阳线，收至30日均线之上，将挑战2789点附近的年线压力。均线系统维持空头排列，但短期均线上翘，短期走势转好。从布林线上看，股指处于多头市道，触及上轨，线口向上扭转，呈现震荡盘升走势。摆动指标显示，股指刚刚从中势区上翘至多方强势区，仍有上行空间。

　　我们认为，本周大盘升势过猛，但主要还是对冲前期的急速下跌，下周随着升息预期的进一步减弱，涨势仍将延续，但在7月1日官方PMI数据披露前后市场可能会进行调整，但不会破坏上升形态。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2730-2800点

　　下周热点 金融股

　　下周焦点 货币政策、成交量