十券商论后市走向：阶段底部已现布局正当时 (5)

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周A股市场在创出2610点新低后，走出一波强劲反弹行情。就目前情况看，尽管一些不确定因素还挥之不去，但基本面与政策面也出现了一些积极的变化，对于持续下跌、反弹要求强烈的市场而言无疑是一注强心剂，后市大盘有望继续展开阶段性反弹行情。

　　首先，保障房工程将成为经济“软着陆”的有力保障。近期中央加大了保障房建设力度，下半年保障房工程全面开工，能够填补商品房调控出现的经济空缺，拉动下半年经济增长，一定程度上减轻了市场对经济增长放缓的忧虑，增强了市场对经济发展的信心。

　　其次，下半年通胀有望自高位回落。本周发改委预计CPI下半年将见顶回落。国际方面，美联储QE2将于本月底按期结束，美联储政策进入观察期。周四，国际能源署(IEF)宣布，将在未来一个月内释放6000万桶战略原油储备。受此影响，国际原油价格暴跌，已回落到91美元一桶，未来对国内的输入性通胀压力将有所减轻。

　　第三，货币政策或将出现微调。由于持续收紧行动，使得银行间、企业等出现“钱紧”与“钱荒”现象，本周银行间回购利率大幅上涨，其中7天回购利率一度突破9%。市场预期为保障经济增长，下半年政策有可能会出现微调。

　　最后，技术面超跌。本轮下跌行情从3067点到本周一2610点，跌幅达14.9%，期间几乎没有出现过像样的反弹。同时，调整时间已经有9个交易周，时间也比较充分，因此阶段性反弹行情一触即发。本周周K线收出一根大阳线，且有成交量的配合，显示多头反弹的意愿强烈。日K线上，沪市大盘不仅收复了多条短期均线，而且已攻上了2750点附近，离年线一步之遥，表明多头反弹的力量较强，后市还有进一步反弹的空间与动能。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2550-2700点

　　下周热点 建材、煤炭

　　下周焦点 货币政策、海外市场

　　整固后还有更大反弹空间

　　华泰证券 张力

　　□华泰证券 张力

　　周五大盘延续反弹走势，盘中反弹力度逐步增强，全天两市分别成交1443亿元和1007亿元，市场交易活跃度明显上升。

　　上周末至本周一，市场在形成四连阴三个跳空缺口后情绪性宣泄终止。政策层面的利多变化成为市场转势的催化剂。温家宝日前在《金融时报》撰文指出，中国遏制通胀的努力已经奏效，消费者物价涨幅将放缓，市场担忧中国是否能够遏制通胀并维持快速发展，他认为这一点是毫无疑问的，中国将控制物价上涨列为宏观经济调控的首个目标，并且前期政策已经起效，整体物价处于可控区间，有望稳步下滑。温总理的讲话透露出明确的政策信息。另外，保障性住房相关政策导向，也传递出结构利好的信息。另外，近期流动性异常紧张,市场利率大幅飙升,银行间利率水平已经超过年初的高点,达到历史少见的水平。这种流动性几近枯竭的情况出现，也从一个侧面反应政策面施压对资金面带来的巨大压力，管理层政策调控会更加谨慎。

　　技术上看，周线趋势向好，但目前上证面临60日均线压制，短线冲高后一定会有获利盘集中涌出。因此，下周初预期大盘以震荡整固为主，有效调整后还有更大空间。在市场超跌反弹过程中，建议关注两类股票：其一，政策扶持行业。由于本次反弹龙头在于保障经济增长和民生的保障性住房链条的板块，因此要在建材、煤炭、地产中积极选股；其二，超跌并有基本面支撑的个股，特别是有业绩支撑的中小板和创业板个股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2700-2800点

　　下周热点 保障房

　　下周焦点 成交量