杠杆基金领涨 10天飙24%(2)

　　提醒：

　　高杠杆“双刃剑”助涨助跌

　　事实证明，在反弹中，杠杆指数基金的进取型份额进攻性极强，不少专家认为，股市在下半年机会大于风险，偏股杠杆型封基在下半年会有阶段性投资机会。

　　信诚中证500指数分级基金经理吴雅楠指出，国内经济“软着陆”预期渐次清晰，未来市场利率将见顶，流动性紧张局面也将有所改善，A股股市将迎来一波估值修复的见底反弹行情。而杠杆指基是投资者博取反弹的优良工具。

　　不过，需要注意的是，杠杆指数基金的“高杠杆”是把“双刃剑”，属于高风险高收益基金，杠杆基金的投资者要有一定的市场判断能力。长城证券分析师阎红指出，行情上涨时高杠杆基金的杠杆发挥较为充分。反之，如果处于弱市之中，高杠杆指数分级基金净值下跌的速度也同样享受高杠杆，投资高杠杆基金的市场风险远大于普通指数型基金。

　　建议：

　　把握高杠杆区间

　　由于受基金契约收益分配条款等影响，不同杠杆指数基金间实际风险及收益情况差异较大。投资者在投资选择时，应根据以下三个方面仔细分辨、谨慎选择。

　　一、指数跟踪的行业的市场表现对于指数表现有直接作用，挑选杠杆指数基金时首先要跟踪指数的行业构成。

　　目前，杠杆指数基金的进取型份额中，大盘风格者主要包括双禧B、银华鑫利，中盘风格者主要包括银华锐进、申万进取，小盘风格者主要包括信诚500B。

　　好买基金研究中心人士建议，在指数权重股有业绩支撑、估值较低，并且基金低配大盘股而调仓换股进行时的背景下，建议关注以沪深300、中证100等大盘权重股为跟踪标的的指数型基金。

　　二、高杠杆指数基金的杠杆作用区间和杠杆变化有明显的不同，应把握高杠杆区间。

　　以国投瑞银瑞和300为例子。无论是相对稳健的瑞和小康，还是相对积极的瑞和远见，都要在母基金净值达到1元以上时才能享受杠杆收益。瑞和小康在母基金净值在1元到1.1元时享受高杠杆，瑞和远见在母基金净值1.1元以上时享受高杠杆。

　　三、还应关注高杠杆份额二级市场交易价格相对于基金净值的折溢价率。溢价率过高会影响高杠杆基金的价格表现空间。(见表二)

　　文/表 记者吴倩