专家：CPI见顶 下半年行情乐观(2)

　　从货币供应量来看，央行连续8周向市场净投放资金6320亿元，表明货币政策已出现微调。在CPI见顶的预期下，要保经济增长，需要适度提高信贷投放量。因此可以预判，经济数据二季度很可能已见底，三季度将会回升。

　　利用股指期套保增值

　　报告会上，华泰柏瑞基金经理、特许金融分析师杨景涵向投资者介绍了利用股指期货的套期保值功能，降低投资的系统性风险的阿尔法投资策略。

　　股票组合阿尔法策略，是利用管理人的相对选股优势，使股票组合超越沪深300指数，从而获得稳定的超额收益，作为绝对收益的主要来源。另外，利用股指期货套期保值策略，在股指期货上通过做空来对股票组合进行套期保值。这样，无论股市上涨还是下跌都能获利。

　　杨景涵认为，下半年股市结构性机会和整体性机会并存，大盘蓝筹股相对中小盘股票可能会继续获取超额收益，但由于流动性问题，绝对上涨空间不大。因此，他判断，未来一年，将是对冲为主的绝对收益产品有望获取绝对回报的较好时期。本报记者 王燕平