稀土板块的“危”与“机”:优胜劣汰提高集中度

　　工信部等六部委近日联合发布《关于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》，自8月起至今年12月底开展稀土生产秩序专项整治行动，对稀土矿山和冶炼分离企业无计划、超计划生产，收购和销售非法开采的稀土矿产品等行为进行查处。

　　近两年，资本市场中稀土概念不断受到投资者热捧，在宏观环境存在不确定的同时，稀土板块“危”与“机”并存。

　　政策

　　严令稀土行业整改

　　工信部等六部委在《关于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》中表示，自2011年8月1日至12月31日开展稀土生产秩序专项整治行动，对稀土矿山和冶炼分离企业无计划、超计划生产，收购和销售非法开采的稀土矿产品等行为进行查处。有关部门需对发现的无计划或超计划生产企业由省级工业主管部门立即责令停产，12月31日前，工业和信息化部会同监察部、环境保护部等相关部门组织检查验收，并向社会公告专项整治结果。

　　除生产秩序核查外，8月5日，国土部也下发通知，拟全面核查、清理稀土矿业权，还将在已经发布首批稀土国家规划矿区的基础上，统筹规划南方离子型稀土和北方轻稀土资源的勘查、开采，再划定一批国家规划矿区，并加快推进矿产地储备试点。

　　稀土行业秩序整治大令正式落槌，立即在A股市场得以显现。昨天，稀土板块在整个概念板块中涨幅排名位居第一。个股表现集体向好。其中宁波韵升以14.48元/股开盘，盘中走势一路冲高，午后开盘后一度扶摇直上以16.35元/股封于涨停板。

　　机会

　　优胜劣汰提高集中度

　　大同证券投资顾问付永翀认为，今年工信部下达的2011年稀土产品生产指令性计划为9.38万吨。目前虽然尚处年中，却已经传出部分企业、地区提前使用完指标的消息。而由于私挖滥采最严重的主要是中重稀土，因此上述整治活动的开展对离子型稀土矿(即中重稀土品种)价格有较大的支撑作用。目前全国离子型稀土矿指令性生产指标为13400吨，但实际产量约在5万吨左右。如果政策得以严格实施，对离子型稀土矿价格将形成有力支撑，利好中重稀土分离企业中色股份以及产业一体化的广晟有色。

　　同时，工信部首次重点提及稀土冶炼分离生产秩序凸现冶炼分离生产秩序在整治中的作用。我们认为南方离子型稀土矿的易开采性、易粗选性造成离子型稀土矿的私挖滥采整治较难。由于开采的离子型稀土矿通过简单的加工必须要出售给稀土冶炼分离企业才能够达成利润，因此整治稀土冶炼分离环节有利于打击私挖滥采。随着整治的开展，无指标企业的关停、稀土分离企业的整合兼并将使得行业集中度提升，有利于行业健康稳健的发展。

　　中投顾问冶金行业研究员安海轩指出，受近期密集政策效应刺激，稀土板块逆市大涨，资本市场对稀土板块的整体估值偏高，但是由于稀土相关企业业绩短期内仍将有大幅提升，预计届时偏高估值将得到业绩支撑。

　　中投顾问冶金行业研究员安海轩指出，由于稀缺性从来都是价值的承载者，因此，在目前稀土资源稀缺的情况下，上游资源环节具备较强的价值，且由于上游资源开采受限，将进一步拉升市场价值。但随着产业结构的逐步调整，产业链的扩张，深加工行业将凭借技术门槛成为又一高附加值市场。