基金半年平均亏1.6亿 管理费收入近150亿(3)

　　焦点2：基金替银行“打工”

　　基金公司管理费收入，并非全部都能流入基金公司的腰包，其中很大一部分流向银行。

　　天相投顾统计显示，上半年基金公司支付给销售机构的客户维护费(业内称“尾随佣金”)达到23.80亿元，占当期基金管理费的16.68%，同比提高了1个百分点。

　　从单个基金看，710只基金中有257只尾随佣金比例超过20%，89只超过30%。其中新成立的次新基金尾随佣金比例明显高于一般水平，如新华优选、东吴产业等今年上半年成立的基金，尾随佣金比例均超过45%。此外有7只基金上半年尾随佣金比例超过50%，其中尾随佣金比例最高的基金为65.15%。

　　从基金公司的整体尾随佣金比例看，大公司相对来说尾随佣金比例较低，显示出大公司在竞争中更强的议价能力，而大摩、新华、华商等小公司则相对更高。

　　焦点3：小基金“高换手”把握业绩

　　2011年基金半年报统计数据显示，上半年主动投资偏股基金的股票换手率小幅下降，从2010年上半年的113.62%下降到2011年上半年的109.58%，下降了4.04个百分点，但公司之间的差异也十分明显。部分中小基金公司今年上半年股票换手率大幅提高，最高超过了500%。

　　众禄基金研究中心的统计显示，华夏基金的平均股票周转率为87.23%，南方基金为110.58%，汇添富基金为104.69%，在行业中属于周转率较低的公司；而农银汇理周转率达到483.15%，华富达到476.43%，属于换手率相对较高的公司。从单个基金看，华富价值增长周转率达到1073.26%。