全球视野看A股 年内抗跌但不便宜

　　全球视野看A股，据汤森路透统计的市场表现，今年以来全球主要股市中菲律宾股指表现最出色，至上周末，年内涨幅2.49%，泰国股指涨0.43%排第二。其他主要股指均告下跌，跌幅最大的是意大利FTSE MIB指数，下跌26.64%。巴西BOVESPA指数跌23.02%位列第二位，印度Sensex指数跌22.72%位列第三。另外德国、法国、日本、新加坡、韩国、英国及香港、台湾地区的主要股指今年以来跌幅都超过了10%。A股市场主要股指表现相对抗跌，深成指跌7.15%、沪深300跌7.26%、上证综指跌6.98%，均排在跌幅榜较为靠后的位置。

　　估值角度看，目前A股相对全球主要市场并无显著优势。动态PE、静态PE、市净率三个方面，俄罗斯、意大利、巴西、国企恒生、法国CAC、德国DAX等股指的估值均较低。而A股市场上证指数三项估值指标分别是13.91、11.77、2.27，深成指分别是18.71、16.78、3.80(见上表)。“金砖四国”比较，巴西及俄罗斯估值均低于A股，而印度估值高于沪深300指数及上证综指估值，但低于深证成指。与成熟市场比较，法国、德国、英国估值均低于A股，美国主要股指估值与A股较为接近。如果与港股比较，A股也要贵一些。(全景)