云铝股份(000807)：打造完整产业链

　　公司近几年来一直致力于打造完整产业链盈利模式。从产业链布局进程来看，公司在稳定电解铝产量和进行技术改造的同时，在上下游延伸布局上表现得尤为积极。公司在国内外寻求铝土资源扩张的举措，对消除长期发展可能存在的资源隐患大有好处。在2011年-2012年铝价 17200、17600元/吨的假设前提下，预计公司2011年-2012年每股收益为0.08元、0.22元。维持“增持”的评级。 　　□华泰联合 叶洮