缩量横盘状态需要打破 本周谨防股指寻底

上周，外围股市大涨并没有真正提振沪深A股，两市股指依然受到短期均线不断下行的压制，虽然沪深大盘均以小阳周K线报收，但股指整体延续跌势，其中上证指数周跌幅为0.62%，深证成指周跌幅为0.13%，而深证成指还创下了今年调整的新低。

消息面上依然没有太多令人兴奋的亮点。其中，国内央行11日发布的8月份金融运行统计数据显示，8月末广义货币（M2）余额78.07万亿元，同比增长13.5%，这使得市场对流动性趋紧的担忧再度升温。在大连举行的夏季达沃斯论坛上，我国政府高层表示，中国当前的经济形势总体上是好的，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持物价总水平基本稳定，则使得市场对货币政策结构性放松的预期再度化为泡影，导致股指欲振乏力。放眼国际层面，欧、美、英、日、瑞等五大央行联手释放美元流动性，使得全球通胀局面更趋严峻，而国内期待放松货币紧缩局面似乎太不现实。

在技术面上，沪深股指上周基本呈现横盘弱势振荡，中短期均线的空头排列态势未有改变。值得注意的还有成交量的萎缩，上周五沪市的成交量缩减至500亿元以下，成交清淡对股指运行形成较大的制约。金证顾问分析师刘力指出，市场迫切需要打破这种呆滞状态，不排除股指再度选择向下考验前期低点寻求支撑的可能，因此投资者需要防范市场再次杀跌的风险。不过，投资者也不必恐慌，急跌之后一旦市场放量，股指或将迎来反弹，建议股民维持四至五成的仓位，适当进行滚动运作。

股市本身的资金面也不容乐观。首先，中国水利水电A股计划网上发行时间为9月26日，业内普遍预期首次募集资金将超过100亿元，很可能是今年A股最大的IPO项目，这给本已脆弱的股市增添很大的压力，亦会令债市造成资金面短期失衡。其次，本周限售股解禁环比大增52%，合计市值超过140亿元，而且多数为首发原始股东的限售股，由于股东持有成本一般较低，获利空间巨大，可能会对相关个股或造成较大的抛压。

券商观点

国元证券：关注个股波段行情

上周五，A股在外围市场回暖的影响下有所走强，但在没有量能放大的基础上，沪指2500点关口难以逾越，而个股分化加大令人难以把握，好在多条均线在下跌中逐渐走平，暗示本周市场会有进一步振荡反弹的动力。同时，在欧美多家央行联合救市的大环境中，A股市场在国庆节前再次稳定成为大概率事件，而个股将演绎波段行情。

西部证券：沪指或有二次探底

在市场整体偏弱的环境之下，做空力量主要来自于对经济下行疑虑的悲观预期，处于内外因素不断困扰的市场，在沪指下破2500点后仍有考验前期低点的调整压力。由于市场趋势再度转弱，本周A股的短期走势难以形成较大的改观，投资者需要严控风险，操作上除了耐心等待趋势回稳之外，不盲目在盘底时期加仓或许是更好的选择。