控股股东玩“僵尸” 长青集团内忧外患疑点多

　　7月20日，证监会发审委审核了广东长青(集团)股份有限公司首发申请，公司申请获得通过。长青股份此次计划在深交所发行3700万股，发行后总股本为1.48亿股。公司主营业务是燃气具及配套产品的生产和销售以及生物质发电业务(包括垃圾焚烧发电、秸秆燃烧发电)。而就在该公司过会后，其未来发展引起了投资者的质疑，公司究竟存在哪些内忧与外患？值得我们逐一分析。

　　内忧 存货上涨快 自有资金明显不足

　　据长青集团招股说明书显示：截至 2010年12月31日，公司负债结构中流动负债49300.56万元，占负债总额的比例为71.15%，长期负债19993.34万元，占总负债的比例为28.85%。流动负债比例相对较高，同时，报告期末的流动比率和速动比率较低，仅为0.69和0.39，公司存在着一定的短期偿债风险。另外，该公司2009年应收账款为32762.159.44元，2010年应收账款为67691.934.25元，数据显示，2010年应收账款比2009年翻了近一倍。

　　另外，公司存货上涨很快，存在较大风险。据招股书显示：2008年末、2009年末和2010年末，存货的账面价值占流动资产的比例分别为46.48%、41.27%、44.21%，存货占流动资产的比例较大。虽然公司通过引进先进的制造系统管理模式、改善采购流程、加强产品标准化建设步伐等措施，减少存货积压，但仍然存在着存货减值的风险。

　　针对公司严重依赖外债、自有资金不足等问题，记者致电长青集团董秘涨蓐意，电话一直处于无人接听状态。

　　控股股东涉猎甚广 持股企业竟为“僵尸企业”

　　据第一财经日报消息，控股股东何启强和麦正辉分别直接持有长青股份38%的股权，此外两人还分别持有中山市长青新产业有限公司(下称“长青新产业”)、中山市长青科技发展有限公司(下称“长青科技”)各50%的权益，为两家公司仅有的两名股东，而长清新产业也持有长青股份20%的股份，也就是说，实际上述两人控制了长青股份96%股权。

　　另外，长青新产业还持有赢周刊70%的权益、江门市长裕纸业有限公司(下称“江门长裕纸业”)70%的权益、长青科技持有创能科技(中山)有限公司(下称“创能科技”)55%的权益。截至2010年12月31日，赢周刊总资产6.34万元，净资产-1557.43万元，陷入了严重的资不抵债境地；2010年度完成主营业务收入170.4万元，实现净利润-64.1万元。截至2010年12月31日，长青新产业总资产1.11亿元，净资产132.35万元；2010年度完成营业收入0元，实现净利润-200.25万元；长青科技总资产2194.71万元，净资产789.59万元，2010年度完成营业收入0元，实现净利润-6万元。上述几家公司要么就是资不抵债，要么近乎没有经营活动，是名副其实的“僵尸企业”。