在传言意大利要求中国出手购买意大利国债，以及五大央行宣布将联合提供三次美元流动性操作的消息刺激下，欧美股市近日连续大涨。但是，如果仔细分析，上述利好实际都是过渡性的利好措施，无法根本解决欧债危机。
正是因为上述原因，欧洲股市的两大利好所体现出的局限性非常明显，故国内投资者表现相当冷静，自然不跟涨了。更何况，国内自身问题也非常棘手：一是9月份通胀仍可能维持高位。商务部9月14日发布数据显示，全国36个大中城市重点监测的食用农产品中，仅水产品价格环比下降0.2%，其他八类食品价格均出现上涨。二是目前市场资金面空前紧张。随着长时间的货币紧缩，其滞后效应已经开始体现。央行已经连续第9周净投放累计超过3500亿元，但依然难解市场资金之渴。民间借贷、高利贷、影子银行屡有出现。三是市场的谨慎心态居高不下。15日国家能源局发布最新数据显示，8月全社会用电量同比增速大幅下滑，印证我国经济增速放缓。央行调查显示，储户“股票投资”意愿降至2009年以来最低水平。目前欧债危机仍在发酵过程中，国内自身问题也未见起色，加上政策利好始终未出，如此背景下，沪深A股只能维持弱势。
新股发行三大问题令A股“失血”
本周弱市A股还将承受6只新股发行圈钱。
一般来讲，诸如美国等成熟股市，一旦低迷，新股很少发行，因为卖方觉得此时市场估值过低不划算，或者发不出去，或者募集的资金难达预期。但在中国，自称“市场化”的中国股市，在当前市道极度低迷之际，在出现史上最严重破发潮的情况下，新股发行不仅未能减少，反有变本加厉之势。虽然包括人民日报在内的主流媒体和基金经理在内的业内人士，一再呼吁放缓IPO和再融资节奏，给股市休养生息的机会，但有关方面以“市场化”为托词，以超过牛市的融资力度，放闸高市盈率新股汹涌入市。在笔者看来，一是股市跌得还不够，二是“10年IPO全球第一”的政绩目标还“任重道远”。
不惧破发新股扩容狂奔
据重庆商报统计，2003年以前每年新股破发都不超过10只，破发最严重的两个阶段也是大盘的最“熊”时期——2004年32只、2008年30只;而今年上市的226只新股中的147只有过破发的记录，截至上周收盘，仍有93只新股跌破发行价。此一情状，堪称史上最严重破发潮。这一情况的出现，与2010年一脉相承的背景是，新股发行规模都在领军全球的路上奔跑。然而，令人匪夷所思的是，当前沪深主板市盈率仅为14.9倍、23.08倍，中小板、创业板也不过35.05倍、45.21倍，今年发行的226只新股，何以市盈率可以高达50倍?问题其实出在以下三方面：
新股发行三大问题令A股“失血”
其一，制度漏洞使然。仅以新股发行所谓“市场化”的询价制而言，已严重背离了市场化原则。从结果看，年初平均80倍以及当前50倍市盈率的新股发行，均严重超高二级市场的平均估值，在圈走资金并践踏二级市场投资人的同时，最大化体现上市公司和相关中介机构的利益;从操作的过程看，询价制主控权把握在上市公司手中。
其二、以上前提之下，IPO公司熊市也能超额圈钱。以A股第一按摩股蒙发利为例。该公司在低迷市道的2500关口发股，发行价52元，发行市盈率45.61倍，3000万股发行额度，圈走资金15.6亿元。但该股首日上市即破发行价，5个交易日的“按摩”，该股上周收于42.91元，重挫17%。打新族和二级市场投资人即便被全线套牢，并不丝毫影响上市公司和中介机构数钞票的快感。今年跌破发行价的93只新股，皆重复着“按摩股”的故事。
其三，违规违法成本偏低。以至于ST大地上市三年后才被媒体曝出虚假上市，问题严重的胜景山河一路闯关后上市前夜才被叫停。同时，冒险闯关的上市公司虽被追问刑责，但失察失责的中介机构以及发审委，却鲜有担当重责的报道。
综合上证报、重庆商报
外面这些新闻也让投资者忧虑
国际信用评级机构穆迪16日说，鉴于欧元区日益严峻的经济和财政挑战以及不稳定的政治局势，公司正在继续对意大利的本币和外币债券进行评估，争取在下月结束前完成该工作。穆迪6月17日曾警告，由于意大利经济面临结构性风险和削减债务的巨大挑战，其Aa2的长期主权信用评级很可能会被调降。Aa2比长期主权信用最高的3A评级低两个级别。 据新华社电
德国政府上周五宣布，由于内阁争议，德国将推迟就欧洲稳定基金的讨论。这也意味着在今年结束之前通过立法完成一个对欧元未来金融困境进行永久援助的基金的希望已经基本破灭。换句话说，希腊可能没有办法按期获得承诺中的下一轮援助贷款。另一方面，芬兰要求希腊为前者参与第二轮援助项目提供更多担保品的争议还没有得到解决。综 合
