A股估值并非史上最低 主流机构依然看好后市

　　深沪股市最近表现疲惫，可是，主流机构依然看好后市，主因便是市场整体估值不高。

　　数据显示，沪市A股最新市盈率为14.9倍，而深市主板、中小板和创业板分别为23.05倍、35.05倍和45.21倍，相关数据均在历史低位。像银行股动态市盈率为7倍左右，已低于2008年1664点时期的估值水平。

　　不过，由于国家宏观调控未松动，申银万国等主流机构认为，A股市场2011年盈利预测下调是大概率事件。申万策略部日前将重点公司自上而下的盈利预测，从23%下调至19%(剔除银行、石油石化的盈利增速从23%下调到16%)。

　　沪综指估值最低的时刻，是在1994年7月18日跌至325点时，当时平均市盈率和市净率分别为12倍和1.2倍左右。但是，历史纪录常常被意外事件打破。道指在1979年的市盈率为6.8倍，竟然比1948年的7.8倍还低。这就是滞胀惹的祸。

　　实际上，如果横向比较，当下A股估值并非历史最低。恒生AH股溢价指数最新收于118.2点，意味着同股同权的A＋H股中，A股较H股整体仍溢价18.2%。可是，在2010年10月8日，该指数低探91.77点，而在2006年4月还曾跌至85.24点。从和H股估值的角度来看，A＋H公司中的A股目前并非史上最便宜时期。 （记者 熊元俊）