今年以来沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。就ST股逆市走强所透露的玄机，目前市场争论异常激烈：一部分投资者乐观地认为，今年以来ST股逆市走强，其实是向市场传递出“热点不泯”的偏暖信号；但另外一部分投资者却指出，ST板块活跃只不过是市场疲弱的映射而已，ST股越活跃，意味着市场人气越低迷。
年内ST股逆市涨5.73%
9月19日，上证综指下挫44.54点，以2437.80点报收，深证成指则下挫22.60点，以10657.63点报收，双双创出2010年7月以来的收盘点位新低。尽管大盘十分疲弱，但当日ST精伦和*ST昌九等6只ST股依旧逆市涨停，成为当日羸弱市场中一道分外亮丽的风景。
同时，当日沪深两市上涨的A股数量仅为208只，占比只有区区8.93%。与此形成对照的是，当日逆市上涨的ST股却多达26只，占全部ST股比重高达14.86%。因此，比起其他个股来，目前市场似乎相对青睐ST股。
事实上，9月19日ST股逆市活跃并非孤立的现象，今年以来ST板块就持续跑赢大盘，并最终获得了正收益。统计显示，按总市值加权平均方法测算，沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。
市场人士认为，ST板块之所以能够取得如此良好的成绩，与一些ST股逆市狂飙有着密切关系。例如，今年以来*ST光明、ST中源和ST兰光分别逆市飙升222%、147%和126%，成为同期表现最优异的ST股。另外，*ST盛润A和ST黑化也分别累计大涨118%和101%，强势表现让人艳羡。
“壳资源”是否魅力依旧
统计显示，今年以来申万23个行业指数中，有22个跟随大盘调整，而仅有业绩优异的食品饮料行业得以逆市上涨2.76%。由此来看，在疲弱市场中，业绩显得尤为关键。但是，让人惊诧的是，即便是业绩优异的食品饮料行业最终也没能跑赢披着“重组外衣”的ST板块。
分析人士指出，在羸弱的市场中，对A股投资者来说，超预期增长的业绩固然精彩，但朦胧的重组预期似乎更具无穷魅力。
基于重组预期而炒作ST股，在历史上经常出现。之所以会出现这样的现象，主要是基于“壳资源”的逻辑。长期以来，A股市场的上市资源客观上比较有限，一直处于供小于求的状态。即使ST股净资产为负数，只要它还拥有这个“壳”，那么它就依然具备较大的市场价值。另外，一些重组案例也确实演绎了少数“乌鸡变凤凰”的故事。因此，具有重组预期的ST板块客观上必然会对二级市场投资者产生较大的吸引力。
不过，今非昔比的是，目前A股市场出现了一些变化。例如，管理层加强对ST股进行重组的监管，严打内幕交易，使部分资金参与ST股炒作难度加大。同时，管理层要求重组注入资产按照IPO标准进行规范与审核，也在客观上提高了重组的难度。在这些举施作用下，“壳资源”价值必然会出现客观贬值。
面对新的形势，A股市场对于ST板块的看法迅速出现分化。一些投资者认为，由于“壳资源”的价值不会在一夜之间彻底消失，ST股的炒作热情也不会骤然冷却。不过，另外一些投资者则认为，按IPO标准规范与审核重组，可能会让ST股壳资源变得一文不值，在此情况下，ST板块的风险正在逐步临近。
此外，就ST板块逆市走强所透露的玄机，其争论也异常激烈。一部分投资者乐观地认为，今年以来ST股逆市上扬，其实是向市场传递出“热点不泯”的偏暖信号。但另外一部分投资者却指出，由于大盘重挫扼杀了市场热点，促使部分投资者被动转向ST板块进行投机，因此今年以来ST板块逆市上涨，只不过是市场疲弱的映射而已，从这个角度来看，ST板块越活跃，意味着市场人气越低迷。本报记者 孙见友
