第一观察：A股人气跌至冰点 扩容量先得稳根基

　　中新社北京9月30日电 题：A股人气跌至冰点 扩容量先得稳根基

　　中新社记者 周锐

　　9月份最后一个交易日，内地股市沪综指继续下行，创2009年4月8日来新低。还有将近10天，A股才会重新开张。市场人气如何，股指何去何从，说法多多，但股民多有期望： 扩容量先得稳根基。

　　沪指本月已累计跌去8.11%，在过去3个月呈加速下行态势。相关调查显示，内地居民投资股票的意愿目前已降至3年来最低水平，A股市场一半左右的账户在过去一年间更是从未有过任何交易，A股人气跌至冰点。分析人士称，要实现“十二五”规划中“显著提高直接融资比重”的目标，内地资本市场首先必须打牢根基，让股民“买账”。如果只强调融资而忽视回报和公平，“每日一单IPO”的畅想就只能是“水中之月”。

　　官方媒体本周发布评论称，中国股市没有一吃就涨的“灵丹妙药”。在低迷中更应该反思制度层面的问题，以寻求完善，而不是采取暂停或放慢新股发行这样治标不治本的方法。

　　这样的说法不无道理，从表面上看，通胀高企紧缩政策持续、欧洲主权债务危机的内忧外患是A股本轮调整的主要原因，但投资者远离A股的真正原因，是他们看不到通过价值创造带来的共赢发展，失望于零和博弈中悄然完成的财富转移。

　　在内地股市，许多人并不欢迎“圈钱”的说法。近日招股的中国水电就在其公告中明确表示“任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购。”但从数据上看，近年来，A股累计融资4.3万亿元，同期累计完成现金分红总额仅约1.8万亿元，其中大多数还是分给了上市公司的大股东。

　　分红铁公鸡、退市无压力，融资狮子口……股民价值投资空间遭到压缩，机构投资者也不甚给力。有散户抱怨说，“券商保荐换直投、基金赔本钱照收，说来说去，赚的都是我们的钱。”

　　有市场人士称，这些不合理现象的出现，以及内地资本市场“股票不愁卖”的特点，有着直接的关系。从这个角度来说，近段时间的新股高速发行，虽然带来了资金面的紧张，但却逐渐平衡了A股的供求关系，让市场力量得到显现。中国水电的遇冷就是最好的证明。但亦有观点认为，虽然回归之前的“计划生育”绝不可取，但在股指持续回落之际，适当控制新股发行节奏，稳定市场情绪，也是合情合理。

　　不难发现，虽然在具体的策略选择上观点各异，但市场各方对于A股市场化改革步伐的加快均充满期盼。短期看，A股或继续向下寻底，非理性下跌仍有可能出现。在市场信心降至冰点之际，A股只有在“回报”和“公平”上浓墨重笔，才能扎稳根基，赢回投资者的心，继而完成其在中国经济战略转型中的使命。(完)