高密度再融资 德豪润达公司债发行被否

　　德豪润达(002005)27日公告称，公司发行公司债券的申请未能获得中国证监会发行审核委员会通过。业内分析认为，发公司债受阻或因德豪润达定向增发方案前期刚获批准，若再加上发行债券，如此高密度的再融资很难获得市场认可。

　　资料显示，7月12日，德豪润达公告拟发行不超过人民币9亿元的公司债券，用于偿还公司债务、优化财务结构和补充流动资金。而两个月前，德豪润达发布定向增发预案，拟非公开发行股票不超过15000万股，发行价格不低于15.61元/股，募集资金不超过35亿元投入LED外延片生产线项目和补充流动资金。其中LED外延片生产线项目拟投入资金43亿元，补充流动资金7亿元，不足资金由公司自筹解决。公司非公开发行股票方案10月13日刚刚获得证监会核准。

　　据了解，今年债券市场火爆，截至目前，两市共有80家左右的上市公司成功发行债券。而另一方面，也有发债失败的案例，广济药业、抚顺特钢等公司名列其中。业内分析认为，发债失败的原因较多，如担保较弱、收益不及利息支出、存在环保问题等方面，对于德豪润达而言，融资过于密集或为主要原因。

　　德豪润达自2008年转型LED产业以来，在LED业务上投入的资金巨大，每台生产LED外延片的MOCVD机器就需要1500-2000万元，公司采购MOCVD资金总共达到20亿元左右，再加上厂房建设、流动资金等，资金需求量巨大，这或许是公

　　司采取多渠道密集融资的原因。公司刚公布的三季度报显示，2011年前三季度实现营收20.6亿元，同比增6.83%；实现净利润2.7亿元，同比增21%。 记者 傅豪