A股再现颓势沪指跌1.1% 市场或先喜后悲 (4)

　　下周两市将有91亿限售股解禁市值达593亿元

　　据Wind资讯数据统计显示，下周两市将有91.07亿限售股解禁，相比本周解禁股环比大增26倍，解禁市值增至593.18亿元。其中，沪市将有涉及8只个股的84.99亿股限售股解禁，解禁市值为510.96亿元；深市则涉及13只个股的6.08亿股解禁，解禁市值为82.22亿元。

　　从限售股解禁类型来看，7只个股涉及的76.61亿股首发原始股东限售股解禁；还有7只个股涉及的10.67亿股定向增发限售股股解禁；两外2只个股涉及3.08亿的股改限售股解禁以及5只涉及0.71亿首发机构配售限售股解禁。

　　明年外汇占款将较今年显著下降

　　中金公司最新发布宏观经济点评报告表示，中国人民银行11月30日宣布从12月5日开始下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。经过此次下调，大型存款金融机构存款准备金率为21%。本次下调准备金率显示央行决心采取更为积极的手段来缓解目前流动性偏紧的局面，明确发出了货币政策转向的信号。

　　央行选择在这个时间点下调准备金率，最主要的考虑是给出一个明确信号，提振市场对防止经济增长大幅下滑的信心，尤其是针对近期欧债危机的演变给中国经济带来的不断增加的下行风险。未来货币政策将有进一步的宽松举措。结合通胀下行和增长放缓的趋势，预计明年M2 增长目标在14%左右。预计通胀率将下降，M2 实际增长将比今年显著上升。

　　考虑到贸易顺差下降和资本流出的态势短期内不会扭转，明年外汇占款将较今年显著下降。这意味着，要实现14%的M2增速目标，明年新增贷款需要有比较大的上升。

　　明年还将下调准备金200个基点左右

　　中信证券分析表示，总量政策放松的明确信号。降低存款准备金政策基本符合预期，相对市场的一致预期有所提前。存款准备金的首次下调是总量政策放松的明确信号，就其政策意义来看，本次准备金政策调整的意义主要不在于其直接释放了多少流动性，而在于所起到的政策宣示作用，是总量政策，特别是货币信贷政策放松的明确标志。

　　金融体系流动性相对紧张是直接原因。准备金率调整在目前这一时点出台的直接原因是金融体系的流动性比较紧张。12月份央票和回购到期数量不多，而且资金开始大量流出中国而导致外汇占款减少；另一方面，年终现金需求上升，金融体系的流动性相对紧张。本次降低准备金率大约可以释放流动性4000亿。

　　预计，2012年还将下调准备金200个基点左右，其中明年一季度可能出现一个月调整一次的情况。降低准备金率的作用可以降低市场利率和增加贷款，考虑到贷存比的因素，降低准备金率对于中小银行增加贷款的作用有限，因此，未来可能需要弱化贷存比的约束。2012年货币信贷将放松以外，人民币升值幅度预计将减少。 (中新网证券频道)