明年最大“金矿”在服务业 一季度或是入市机会

　　2011年即将过去，各家券商、机构对明年A股市场的策略报告也陆续出炉，总体来看，或许是今年的大熊市为明年打了一个“好”的基础，多数券商看好明年A股市场的表现，一般预计明年A股波动区间在2200点至3000点，相比目前已经创出近3年以来新低的A股指数，A股指数明年走好似乎有些顺理成章。

　　一季度或是入市机会

　　细分周期来看，各家券商投资策略不尽相同，不过大多作出前低后高的判断，尤其看空明年一季度，看多二季度。从研究报告来看，券商看空明年第一季度行情源于宏观经济和上市公司业绩，看多第二季度行情则源于政策放松。

　　中金公司认为，明年一季度初，股市可能由于欧债问题再度反复而出现调整。一季度后半期随着CPI进一步走低，国内货币政策进一步放松的空间打开，市场有望延续反弹向上走势。东方证券认为，明年A股市场波动变化将体现为“上—下—上”的“N”字形态。第一季度，大市可能面临一波小行情；第二季度风险较大；第三季度，A股很可能有机会面临“吃饭行情”。

　　长江证券认为明年市场最有可能出现拐点是二季度中前期。

　　服务业成关注重点

　　行业配置上，服务业成为券商相对集中看好的品种，另外看好的行业还包括节能环保、传媒、医药、电力设备、水利等板块。

　　在2012年的行业布局，银河证券认为可以遵循以下五个方面的思路：1、转型背景(通胀前景与资源价值)；2、发展模式(从出口导向到进口替代)；3、社会变迁(中产阶层扩大和内需扩张)；4、科技动力(战略新兴产业的十二五落实)；5、制度动力(大服务业的远景空间)。

　　中金公司认为，2012年产业政策将向现代服务业侧重转向，文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务、商业流通等板块值得关注。

　　国泰君安行业配置分为早周期和民生转型下部分受益行业两个纬度，主要看好房地产、券商、化工、传媒、医药和新兴产业。

　　平安证券则建议回避中上游周期股，重点关注金融服务、食品饮料、电力设备等确定性蓝筹；把握节能环保设备、核电建设复苏、化工新材料、TMT软业务四大新兴产业投资主题。刘志飞