尽管生物医药是一个很有商机的领域，但短期内很难为公司带来可观收益
巨大的代价
15日，重庆啤酒开盘后再度跌停，复盘以来连续第6个交易日跌停。股价收报43.07元，距11月25日重啤最高价83.12元，跌去几近一半。
从市值来看，前一日跌停后，重庆啤酒市值为231.63亿元，15日再次跌停后，市值缩水至208.45亿元，23亿元顿时灰飞湮灭。16日，重庆啤酒停牌一小时后，开盘依然牢牢地封在跌停板上，以38.76元报收。由此，重啤重啤的市值已经跌破200亿元大关，缩水至180余亿元。13年研发乙肝疫苗的期望，在这一周内被打得“灰飞湮灭”。
同时，作为重啤持仓大户的大成基金共有4495.2万股，7天来共损失20多亿元，旗下基金亏损惨重，此间大成基金提出的“敦请停牌”的要求没有得到回应。截至14日，大成旗下3只基金净值已跌逾10%。目前几家基金公司给出的最新估值都在40元附近。种种迹象表明，重啤的股价或在近日触底。然而重庆啤酒的走势，仍旧没有止跌的迹象。
记者采访一位医药业人士，他表示，乙肝疫苗国际上众多药企都没有搞，是因为多年努力后发现这一治疗路径行不通。
一位从事乙肝治疗多年的专家表示，这个药没有继续研究下去的必要了，因为现在的比例都拉不开。而且从安慰剂组等数据来看，这三组的病人跟没用药是一样的，基本没有什么效果。从数据来看，这种应答率与安慰剂组比较后，并没有明显差异。“既然治疗组和安慰剂组的统计数据差不大，那对病人而言，这样的治疗就没有太大的意义。
重庆啤酒的情况表明，尽管生物医药是一个很有商机的领域，但短期内很难为公司带来可观收益。因此，炒作时不能一味看重概念，否则就会步重庆啤酒后尘。继重庆啤酒连续6个跌停之后，吉林敖东14日晚间发公告称，因生物人工肝(ELAD)项目没有获得中国药监局的批准，公司为控制投资风险，决定暂不追加对美国生命治疗公司2500万美元的投资。受此影响，吉林敖东15日也步重庆啤酒后尘，进入跌停行列，股价报收22.52元。
13年的历程
有公开资料显示，1998年8月，重庆啤酒以重庆生化制药厂的资产作价1400万元，第三军医大学以科研技术成果“反抑制T细胞因子(TCSF)”项目作价300万元，重庆大学以“变异肿瘤坏死因子BH药物”项目作价300万元，三者合计出资2000万元设立佳辰生物。
2000年，佳辰生物计划开展乙肝治疗性新药项目，在2000年重庆啤酒的年报中，重庆啤酒称，“佳辰生物开发的乙肝治疗性新药基本上已完成临床前的准备工作，现正在进行生产厂房的建设工作”。
有媒体报道，从2000年起，重庆啤酒向佳辰生物继续投入配股募集资金8710万元，准备大力发展“乙肝疫苗”项目，此时重庆啤酒对佳辰生物的控股达到了93.1%。该疫苗项目的全称为“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”(以下简称“乙肝疫苗”)，由佳辰生物与第三军医大学联合开发研制，于2002年得到国家食品药品监督管理局的受理，此后于2003年得到临床研究的受理批件。佳辰生物“乙肝疫苗”的项目的首席专家为第三军医大学基础部免疫学研究所教授吴玉章，佳辰生物的技术负责人为1961年出生的边疆教授。2005年12月22日，重庆啤酒召集第四届董事会第十二次会议，决定将重庆啤酒持有佳辰生物5%的股权(435万股)赠与给吴玉章；将佳辰生物3%的股权(261万股)赠送给边疆。
连带效应
据悉，今年5月9日，吉林敖东董事会通过以自有资金投资200万美元购买美国生命治疗公司5%-6%的股权，同时授权吉林敖东在6个月内追加2500万美元投资的投资权，但如在6个月的追加投资的期限到期时，生物人工肝尚未获得中国国家药监局的批准，双方将对购买权合适的延期时间进行协商。吉林敖东2011年半年报显示，以自有资金投资200万美元购买美国生命治疗公司5.9%的股权交易已于5月18日完成交割，但追加投资的期限已到。
事实上，在重庆啤酒事件发生之后，其引发的多米诺骨牌效应开始显现，其他新药概念股，如进军抗肿瘤生物医药领域的三峡新材、宣布自主研制国家一类生物抗癌新药的江苏吴中，针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗的海欣股份等等，其股价都遭遇了不同程度的跳水。“尽管这段时间大盘连续下跌，但这些新药题材股的下跌多少还是受到了重庆啤酒的影响。”上述湘财证券医药分析师认为。而更多的市场人士也开始重新审慎这些头顶“研制新药、抗癌、抗肿瘤”光环的公司的估值，对这些公司的“新药”项目进展也更加关注。
2010年6月，嘉士伯香港以40.22元/股的价格，斥资23.85亿元收购重庆啤酒集团所持重庆啤酒12.25%股份，进而合计持有重庆啤酒29.71%股份，成为控股股东。嘉士伯的该收购即将面临盈亏大考。11月25日重庆啤酒收报81.06元时，该收购浮盈约24亿元，但如果今天重庆啤酒收第7个跌停板，则将浮亏近1亿元。一位机构投资者表示，嘉士伯当初出高价增持重庆啤酒，或许正是出于看好重庆啤酒的疫苗研发项目。如果按当时A股啤酒板块的平均估值分析，重庆啤酒远没有那么大吸引力。
至此，有人称这个事件为赌局，对弈的双方无论是大成基金或者其他机构，还是重庆啤酒的高管，他们都陷入了一个尴尬的处境：无论他们昔日是否曾经把酒言欢，如今却都已反目成仇，并且陷入你死我活的博弈之中，双方都必须努力自证自己的清白，谁都输不起。记者姜虹
