单日反转再度上演 “锤头线”是否暗示阶段见底

　　周一A股市场走势令众多投资者虚惊一场，主要股指创出新低后再现绝地反击。因周末期间投资者期待的利好并未兑现，同时早盘交易时段美元指数震荡走高，亚太主要股市低迷及黄金、原油等商品震荡走低，导致两市做空力量重新聚集，促使股指再创调整新低。但这种新低并没有诱发市场恐慌，相反在以创业板为首的中小盘个股反复活跃的带动下，大盘午后再度上演绝地反击。截至收盘，上证综指报2218.24点，下跌0.30%；深证成指报9054.08点，下跌0.31%。沪市成交为497.2亿；深市成交为504.4亿，两市合计1001.6亿。

　　盘面观察，经历了上周五一小时的短暂兴奋之后，今日早盘市场重回弱势，沪指开盘不久即失守2200点整数关口，随后便在有色、煤炭、保险、券商等板块的拖累下震荡走低，沪指最低下探至2164.89点。午后，多头缓慢苏醒，股指重心缓慢抬高，14：00过后上涨加速，并伴有成交的小幅放出，沪指重返2200点整数关口。板块表现来看，传媒娱乐成为上涨的领头羊，整体涨幅遥遥领先，环保、军工航天、物联网、船舶制造等中小市值板块也涨幅居前，受小盘股表现强势带动，创业板指数明显跑赢大盘，在上周五的基础上大涨1.88%。

　　整体来看，目前经济增速下滑与政策放松的博弈仍在持续，在经济增速出现企稳信号前，大盘这种弱势格局难以出现明显的改观。同时，临近年底市场资金面再度成为投资者关注的焦点。而从今日公布的数据来看，一方面，今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，短期利率涨势明显，2W利率跳涨近71个基点，1M利率跳涨33个基点，年底资金紧张预期开始显现；另一方面，今日中国央行公布数据显示，11月末外汇占款余额为25.459万亿元人民币，据此计算，当月外汇占款减少了279亿元，为连续第二个月下降，相比10月248.92亿元的下降幅度有所扩大，这无疑将对投资者参与热情形成打压。此外，尽管A股市场的屡创新低，但新股发行的速度并未出现改观，按照证监会一周三次审核的惯例，本周上会IPO冲刺的企业可能将继续超过10家。综上，短期市场出现的上涨多属于技术的超跌反弹，持续性不可期望过高。

　　不过，值得注意的是，11 月M1 增速为7.8%，M2 增速为12.7%，均比10 月略有下降，但季调后环比趋势增速出现回升，货币政策的持续宽松带来流动性的环比改善，后市股指继续大幅做空的动力有所减弱，且一旦确认M1 增速见底，随后的行情将值得期待。而在上述事项得到验证前预计多空双方或逐渐转向谨慎，股指形成新的区间平衡。

　　技术上，今日股指再度上演单日反转，令早盘杀跌投资者懊悔不已，日K线上形成锤头线形态，从分钟图上看，2225点能否被放量站稳关系着后市反弹能否延续。由于午后股指拉升幅度较大，明日早盘或出现一定的获利回吐，投资者关注2195-2200之间的支撑，若支撑有效则要留意2225点的压力。(张索清 中证投资)