南方基金：市场已进入底部区域 拐点可期

　　南方基金在昨天发布2012年度投资策略报告。南方基金认为，在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，当前我国经济整体呈现增速放缓、通胀回落的格局。外需不振和投资放缓拖累2012年在上半年GDP增速将继续下滑。但随着政策内在的周期性扩张，2012年下半年，经济增速将温和回升，硬着陆风险不大。而随着通胀压力减弱，市场将主要担忧经济增速回落问题。货币政策面临从偏紧到适度放松的转向，预调微调成为主基调。

　　对于明年的全球经济形势，南方相对看好美国经济，认为美国明年经济仍将温和复苏，最大的下行风险将来自于欧洲形势的恶化。欧元区2012年经济下滑趋势明显，甚至有较大可能陷入衰退。但欧债危机失控的可能性较小。

　　对于A股，南方基金认为，目前市场已进入底部区域，随着政策的逐渐转向，A股有望通过反复震荡，逐步完成筑底过程。投资策略上，南方提出应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。短期内仍要控制仓位，等待更好的入场机会。重点配置行业：1.受益于政策放松的银行；2.随着通胀和成本压力回落，中下游制造业毛利率有望小幅回升，关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会；3.通胀回落后，居民真实收入和购买力将回升，可以继续持有品牌消费板块。(记者 王欣)