股市无实质性利好 着眼年报布局2012年

　　近日大盘在低位振荡，目前市场仍无实质的利好消息，在扩容压力下，反弹乏力，弱势未能扭转。

　　在一个长期以来市场重融资轻回报、投机之风盛行的市场，在价值投资未能体现前，过分的扩容是股市走弱的主因，只有股市总体投资价值提高，上市公司重回报，完善市场制度建设，市场不再惧怕扩容，市场才真正心中有“底”。

　　沪指4月中旬见顶以来形成一个下降通道，其下轨为2011年3月15日2850点、6月20日2610点、10月12日2318点等重要低点连线，本周位于2130-2140点，本周一低探2164点止跌，受其效应影响，估计该下轨仍会反复形成阶段支撑。

　　本周四为冬至，冬至时段是一个重要时间窗，结合股指跌近下轨支撑看，目前或逐步构筑阶段支撑。当然，在2300点未收复前市场波动风险仍存在。

　　据悉，有市场权威机构发表研究成果，认为2012年沪指2800点将成为阶段高点，低点在1680点左右。笔者认为，如果是先跌至1680点，那么作为近两年大箱体波动底线2300点(包括2300-2600点区域)之上所代表的庞大套牢盘将构成重大压力，能见2800点可能性不大，如果是先见2800点，那么近两年大箱体波动格局未改，就不一定能跌到1680点。

　　况且，不少银行股按目前股价，市净率在2011年年报时将低至1.2倍，个别甚至跌近1倍，市盈率5倍至6倍，是严重低估的，而部分银行派息率近几年都维持在40%左右，按目前股价收益率高于一年期银行存款。只要中国经济仍保持增长，银行股业绩仍保持甚至增长的情况下，银行股跌破净值应是不可能的事，是值得汇金再度出手战略性增持的。

　　据悉，自今年下半年以来持续呈现净流出状态的产业资本，本月第一次呈现净流入的态势。这是一个可喜的变化。

　　以平常之心，立足低估值绩优成长股的年报题材，布局2012年，进可攻退可守。(黄智华)