货币政策感受指数回升，表明目前货币政策已经转向。货币政策的转向及经济的回落或促进了贷款需求高位回落。考虑到央行货币政策明确转向，货币市场持续宽松，信贷的增加或已不远，经济的底部或将出现，市场或将逐步偏向风险资产。
A股明年遵循“三向”投资
由于经济没有启动新一轮周期，政策也没有大的放松，海通证券预计2012年市场不会是大趋势行情，A股投资机会将是“结构化”的，其中，沿着政策放松和鼓励的方向是重要的投资线索。
海通证券建议，明年A股遵循“三向”投资：
(1)一季度看货币，周期股阶段反弹机会：虽然周期类仍有业绩压力，但在M1向上拐点和信贷高峰背景下，周期类或迎来政策放松预期下的反弹机会；
(2)全年看财政政策定向突击：看好财政政策“补缺补差”和“集中突破”的领域，受益行业节能环保、航空航天、智能电网、通讯设备、水利和新一代信息技术等；
(3)长周期转型：未来新一轮经济周期，有赖于政策从“有效需求管理”向“供给管理”转变，税费改革和民生保障长期政策看点，看好医药和零售。 (中新网证券频道)
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