今年股市或有惊喜

　　在回顾2011年股市的时候，绝大部分投资者心情会比较不爽，以至在展望2012年时仍会提不起多少劲。但我要提醒大家：别灰心！当大多数人不看好的时候，2012年股市反而有可能给大家带来惊喜，2012年或是新一轮牛市的起点。

　　目前，上证综指估值为12.02倍，沪深300估值为10.35倍，与历史相比，A股整体估值水平已经处于底部，与历史两大阶段性低点998点(2005年)、1664点(2008年)时的估值相当。从估值角度来看，目前A股市场已经具备较大的吸引力。就算再往下跌，空间也比较有限。

　　过去20多年的历史数据表明，A股市场还没有出现过连跌三年的先例。一般在连跌两年之后，随后一两年往往会迎来一波可观的行情。比如在1994年、1995年连跌两年后，1996年沪指大涨逾65%，1997年再涨逾30%；更加典型的是在2004年、2005年连跌两年后，2006年沪指暴涨逾130%，2007年再涨逾96%。经过2010年、2011年的连跌后，2012年尤其是2013年走出一波行情应是水到渠成。

　　值得一提的是，2012年投资股市一定要密切关注房价，当房价出现整体的明显下跌后，银根才会放松，股市或将迎来报复性的反弹行情。今年一季度房价可能还会在高位死扛，股指在探明底部后反弹高度比较有限；等到二季度、三季度房价或会明显下跌，股市才会出现较有力度的行情。(记者 周寿光)