新医改方向明确 医药股长期增长确定

　　国务院近日印发了《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》，明确了2012~2015 年医改的目标、重点和任务，基本药物独家品种值得看好。

　　基本药物独家品种值得看好。基本药物制度实施范围得到扩大，政府办基层医疗机构全部配备使用基药，鼓励公立医院和其他医疗机构优先使用基药，各地政府可以购买服务的方式将非政府办基层医疗机构纳入基本药物制度范围。

　　2012 年新版基本药物目录将有增有减，将慢性病和儿童用药纳入目录范围。独家品种和多次集中采购价格已基本稳定且市场供应充足的基本药物试行国家统一定价。

　　独家品种生产企业获支持

　　药品集中采购和价格形成机制更加合理。基本药物的集中采购更加注重药品质量，不再唯低价是取，提出“坚持质量优先、价格合理，进一步完善基本药物质量评价标准和评标办法，既要降低虚高的药价也要避免低价恶性竞争，对已达到国际水平的仿制药，在定价、招标采购方面给予支持”。药品最高零售价格将综合考虑企业成本价、中标价和零售价，低价药成本倒挂的局面可能会明显改善。

　　多层次医疗服务体系将加速形成。国务院再次强调要大力发展非公立医疗机构，“落实价格、税收、医保定点、土地、重点学科建设、职称评定等方面政策”，积极鼓励社会资本发展医疗服务业，并首次提出“2015 年，非公立医疗机构床位数和服务量达到总量的20%左右”的目标。同时还着重提出“积极发展商业健康保险”，“鼓励企业、个人参加商业健康保险及多种形式的补充保险，落实税收等相关优惠政策”，以加快形成多层次的需方体系。

　　投资建议

　　建议关注基本药物独家品种生产企业、整合能力强的医药商业企业、创新型药物生产企业、医疗服务企业等，比如马应龙、华润三九、恒瑞医药、天士力、复星医药、通策医疗、昆明制药等。

　　（东北证券）

　　航运板块评级“中性”

　　申银万国日前发布交通运输行业周报称，预计以港口、公路、机场为代表的基础设施类公司大多同比增长5%~20%，航运继续大幅亏损、航空也面临亏损风险。展望二季度，需要重点关注的将是航空、航运这两个周期性行业的业绩波动情况。其中，航运公司的业绩是否将随着提价计划和海外经济复苏走出阶段性底部将是交运未来投资机会中最大的悬疑。

　　报告维持行业中性评级，维持铁路、公路、物流看好评级，中长期角度建议关注中国远洋(业绩弹性最大)、中远航运(重置系数最低)、港口自下而上推荐唐山港(高成长确定性)、上港集团(稳定增长，高确定性分红，公司业务拓展战略清晰)、山东高速、广深铁路、怡亚通。（申银万国）