中国神华(601088)：有资产持续注入预期

　　上调2012年-2013年盈利预测至每股2.45元和2.76元，对应2012 年动态市盈率分别为10.6倍，远低于行业平均估值水平15倍。上调盈利预测主要是因为上调了公司煤炭产量假设(由2.85亿吨调整为2.90亿吨)。另外，上调单位售电价格（由0.335上调至0.354元/千瓦时）。“十二五”期间，公司将借助集团资产的持续注入，自有铁路系统的优势不断扩大煤炭销售总量，电价改革的逐步推进也终将使电力业务不仅增收而且增利，维持“买入”评级。　　□申银万国 刘晓宁