高开低走反弹乏力 市场进入“春困”期

　　周二沪深两市双双低走，早盘虽触及半年线后，但随后震荡向下。目前市场大涨和大跌的动能似乎均不具备，指数进入弱势震荡的“春困”阶段。

　　具体来看，沪综指以2358.55点高开，盘中最高升至2363.77点，最低探至2344.30点。截至收盘，沪综指收报2347.91点，下跌0.12%；深成指收报9845.33点，下跌1.05%。在成交方面，沪深股市周二分别成交651.6亿元和598.1亿元，较周一有所放大。与此同时，创业板指数和中小板综指分别收报735.73点和5394.01点，分别下跌0.20%和0.45%。此外，上证B股指数上涨0.08%，收报236.10点；深证B股指数上涨0.53%，收报648.73点。

　　申万一级行业指数跌多涨少。其中，申万有色金属、建筑建材和交运设备指数涨幅居前，分别上涨1.23%、0.27%和0.23%；相比之下，申万食品饮料、医药生物和纺织服装指数跌幅居前，分别下跌3.58%、0.91%和0.69%。今日上市的两只新股中，N首航破发，收盘下跌5.41%；N德联盘中停牌，收盘下跌8.82%。

　　自上周五跌破半年线后，市场情绪随之降温，昨日的大幅缩量更是凸显投资者观望心态。经济增速持续下行、养老金入股市规模有限、通胀预期再度抬头令此前利好预期频频落空，其对市场的冲击短期还需继续反映和消化，市场暂时不具备大幅反弹的动力。不过另一方面，经济见底虽被“证伪”，但二季度见底依然是大概率事件，并且货币政策放松趋势已定，当前市场的宏观运行环境显著好于去年四季度；与此同时，大盘蓝筹股的合理估值封杀了市场下跌的空间；而近期的连续调整特别是半年线的跌破，令技术型反弹动能有所积蓄，60日线支撑在近几个交易日中得以显现。在上有压力、下有支撑的格局下，在经济数据和政策暂时进入空白期的背景下，市场情绪暂难反转，震荡调整的时间可能延长，直到市场迎来新的数据或政策信号来指明方向。

　　尽管短期市场或将进入弱势震荡的“春困”时间，但是市场结构性热点不会轻易熄火。就当前的经济背景和市场特征而言，防御性的消费板块、具备估值优势的蓝筹股、受益通胀预期的上游农产品以及“十二五”规划刺激下的相关新兴产业有望获得存量资金的关注。需要注意的是，弱势中热点轮动的速度或将加快，能否踏准节奏将决定能否大幅跑赢市场。 李波