大成基金：降准空间已经打开

　　受欧美股市大跌影响，昨日早盘两市低开，随后再次强势上行。大成基金认为，汇金连续增持银行股一定程度提振了市场信心。同时，由于货币环境改善及行业基本面预期转暖等因素，地产股出现一定估值修复，也带动了市场反弹。

　　大成基金指出，对宏观经济走势的担忧仍然困扰着市场，刚刚公布的CPI数据有所回升，这意味着通胀情况总体虽然保持了温和平稳状态，但可能出现反复，政策放松或慢于预期。而二季度全球经济弱势，中国进口增速下滑，无论是外生环境还是内生因素都显示经济回升力度不会很强。在此前提下，市场短期可能难以出现大级别的行情，行情主要推动因素仍主要依赖资金面改善带动的估值提升。

　　基于3月外汇占款规模较小、甚至小幅负增长的判断，大成基金认为，降低存款准备金率的空间已打开，投资者应密切关注降准窗口。管理层一旦再次降准，将对市场形成正面刺激，但中长期走势仍将取决于经济复苏状况。