基金经理看淡全球经济前景 欧洲最悲观

　　美银美林4月17日发布的月度基金经理调查显示，4月份投资者对全球经济增长前景预期较前一个月有所下滑，认为美联储和欧洲央行将进一步实施量化宽松政策的投资者比例上升。

　　资料显示，全球共有256名基金经理参与此次调查，受访者管理的资产规模约为7060亿美元，受访时间为4月5日-12日。

　　欧债问题重回投资者视野

　　调查显示，4月份净占比54%的受访基金经理将欧元区主权债务问题视为“最大的风险”，较3月份的38%大幅上升。净占比63%的受访者预计西班牙可能成为最大的负面风险所在，较前一个月的50%上升。紧随其后的是法国，认为法国将出现负面风险的投资者净占比从一个月前的52%上升至56%。

　　“调查结果显示，尽管投资者对欧盟的主要担忧集中在西班牙经济上，但是围绕法国大选结果的不确定性也对投资者决策产生了重要影响。”美银美林全球研究部门欧洲股票策略主管加里·贝克表示。

　　相比于全球投资者，欧洲本地基金经理的态度变化更为明显。4月份有净占比24%的欧洲投资者预计当地经济将在未来12个月出现恶化，就在1个月前，还有一半的受访者认为未来一年欧洲经济将有所改善。

　　调查显示，由于担心欧盟经济体债务问题重现，投资者已经缩减风险敞口规模，下调对全球经济增长预期。4月份认为全球经济将在未来一年内走强的投资者净占比从3月份的28%下降至20%。不过这一比例仍较去年11月份时有明显改善，当时预计全球经济将出现恶化的投资者净占比曾高达29%。

　　4月份净占比3%的投资者预计企业盈利可能在未来12个月内恶化，而在3月份时还有净占比6%的投资者预计企业利润将在未来一年内改善。

　　美银美林全球研究部门首席环球股票策略师迈克尔·哈奈特认为，在第一季度情绪转向积极并增加风险敞口后，投资者自4月份开始转向更中立的立场，预计第二季度投资者将维持谨慎态度。

　　新量化宽松预期升温

　　在经济前景乐观情绪下降的同时，更多投资者预计美联储和欧洲央行有可能实施更多量化宽松措施。4月份预计美联储不会实施更多量化宽松政策的投资者净占比从3月份的46%下降至36%，同时有净占比44%的受访者预计欧洲央行将在第三季度末之前实施更直接的、大规模的量化宽松政策，这较3月份时的34%大幅上升。

　　在资产配置方面，投资者自3月份以来大幅增加现金持仓，4月份净占比24%的全球投资者选择超配现金，较1个月前的6%大幅上升，投资者资产组合中现金部分的占比从3月份的4.2%上升至4.7%。

　　4月份净占比26%的投资者选择超配股票，较3月份的33%下降。当月更多投资者增持医药股等抗周期性较强的板块，同时削减原材料等周期性板块的持仓。

　　在区域选择上，更多投资者青睐增持美国股票。4月份超配美国股票的投资者净占比从3月份的14%上升至27%，与此同时，表示还有意继续超配美国股票的投资者净占比从3月份的2%上升至18%。

　　相比之下，美国本土投资者的乐观情绪则有所下降，认为美国经济将在接下来一年更加强劲的投资者净占比从3月份的29%大幅下降至8%，同时净占比8%的美国投资者预计企业盈利将在未来一年下降。

　　本次调查中的一个亮点来自中国。4月份净占比4%的投资者预计中国经济增长将在未来一年改善，这是2010年11月以来此项调查中首次出现对中国经济持积极态度的投资者占多数的情况，而就在1个月前还有净占比9%的投资者预计中国经济将出现下降。调查显示,在3-4月期间，全球投资者在一直削减对新兴市场的敞口。 记者 杨博