71.32%公司分红 股息率超过CPI涨幅者寥寥

　　股息率：具体计算公式是“股息率=派发的现金额/当前的股价×100%”。一般来说，只有股息率跑赢CPI的股票才具有实质性的吸引力，也就是业内所谓的“投资型股票”。

　　毛利率：指毛利占销售收入的百分比，反映了企业产品销售的初始获利能力，通俗讲毛利率越高的公司越能赚钱，一旦某个行业或企业的毛利率超过40%，即意味着相关行业和企业迈过了“暴利”门槛。

　　证监会主席郭树清上任后的第一把火，就烧向了A股市场长年一毛不拔的“铁公鸡”。

　　从近期已公布的年报来看，这把火的效果不错，分红公司数同比大增两成占比达71.32%，其中超过九成有现金分红。

　　然而，这个数据只是“看起来很美”，在被上市公司分红的绝对值迷倒之时，还要看到，按投资价值来看仅有极少数公司股息率超过通胀，即便是茅台这种“分红王”，也只是另类“铁公鸡”而已。更多公司挤牙膏式的象征性分红更像是一种既迎合了监管层又娱乐了投资者的游戏。

　　在很多人看来，如果为了那可怜兮兮的分红率而投资，还不如直接把钱存银行。

　　持有“分红王”不如存银行

　　年报行情中投资者常常议论的一个话题就是，打击股市“铁公鸡”行动卓有成效。

　　在目前发布年报的1705家公司中有1216家公司有分红，占比达到71.32%，分红公司数同比大增两成，超过九成有现金分红。

　　年报故事中也出现了各宗“最”，如紫光华宇股息率近9%最慷慨，茅台每10股派39.97元创A股分红史上现金分红之最等等。

　　但仔细分析却可以发现，A股上市公司实际的分红情况并没有上述数字显示得那么风光，因为对投资者来说，光是分红金比例高、分红金额多还远远不够，其中还存在一个关键问题是：获得高分红到底要支付多少成本？

　　在众人被上市公司分红的绝对值迷倒之时，业内专家却显得非常冷静。即使以最风光的“分红王”贵州茅台分配预案“每10股派现39.97元”来看，实际上也只是“看起来很美”。

　　如果按贵州茅台股价208.85元计算，“每10股派现39.97元”对应的股息率为1.91%，比3.50%的一年期定期存款利率低1.59个百分点，与3月CPI同比涨幅3.60%相比，更是低了1.69个百分点。

　　长期研究分红政策的武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就对茅台分红提出质疑，2%的股息率并不能算是大蓝筹概念，“我测算下来发现，茅台的实际分红能力还不如银行”。

　　而这种情况更是发生在大部分上市公司身上。

　　截至目前，从2011年年报披露的分红预案来看，两市也仅有41家公司的股息率超过了3月CPI同比增幅3.6%，而这其中的大部分公司分配方案都看起来并不起眼。

　　以盐田港为例，公司于今年3月17日推出的分配预案是“每10股派3.5元”，由于该股今年来一直处于停牌状态，按停牌前最后一个交易日收盘价5.03元计算，其股息率为6.96%，排在目前A股上市公司首位。