财务风险及标准化管理等顽症成餐饮企业上市瓶颈(2)

　　行业投资降至冰点

　　清科研究中心数据库最新数据显示，2005-2011年上半年，已经披露的中国餐饮行业的投资事件为33起，其中已经披露投资金额的投资案例为20起，披露的投资金额总额为4.27亿美元，平均投资金额为2134万美元。

　　相比于其他行业而言，中国餐饮行业的投资事件较少，这与中国餐饮行业的规范管理程度紧密相关。从已经披露的单笔投资金额来看，投资金额主要分布在1000万-2000万美元及3000万-5000万美元区间。

　　清科研究中心分析认为，从餐饮业态来看，较具投资价值的餐饮业态主要集中在火锅企业、西式正餐企业、休闲餐饮企业等。另外，从餐饮市场的产业链角度来看，除了上述各类餐饮业态，冷链物流企业的需求将不断提升，这类市场尚属于新兴市场，投资机会巨大。

　　红杉资本中国基金创始人沈南鹏曾表示：“中国正处于消费经济的拐点，消费类产品的需求会呈爆炸式增长，很多领域都蕴含着建立帝国的机会。”

　　尽管餐饮行业在中国已经有几千年的文化，但上市公司仅仅有8家。清科研究中心数据库显示，这8家企业上市地点有香港主板、纽交所、深交所、上证所等，上市企业中仅有两家企业具有VC、PE支持。

　　清科认为，从上市公司在二级市场的表现来看，餐饮行业上市公司业绩表现优于市场平均水平，这或许可以成为帮助未上市餐饮企业上市的一线光明。

　　机构看好舌尖上的IPO

　　上周三，证监会制定并公布了《关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引(试行)》，由此，餐饮行业IPO断档情况或将改变。

　　分析人士指出，《指引》直接戳进餐饮业本身财务透明、管理规范化等上市等要害，对餐饮企业的经营扩张风险、食品安全、商标、会计核算等四大板块的信息披露提出了严格的要求，也为餐饮企业在A股上市指明了前进方向。

　　根据证监会公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表，截至5月24日，天津狗不理、广州酒家集团、净雅食品、顺峰饮食酒店管理4家餐饮企业位列其中。据了解，多家机构对IPO待审批的餐饮公司感兴趣。

　　有机构研究员表示，选择餐饮上市公司主要注重其增长能力和管理能力。目前我国餐饮行业集中度较低，而国外知名的餐饮上市公司多为集团公司，行业集中度较高，未来我国应该出现优秀的餐饮品牌；餐饮作为特殊行业，涉及的问题比较多，管理需要非常细致，因此一个公司的管理能力和顾客服务能力也是重要的评价指标之一。

　　尽管目前A股市场餐饮企业屈指可数，且行业市值规模小，但仍有多只基金布局其中。对此，银华中小盘精选股票基金经理廖平指出，“调结构、促转型”已经成为“十二五”规划工作重点，而随着中国经济转型以及产业结构调整的持续深入，中国经济已经由过去更多强调增长速度的发展阶段开始进入速度和质量并重的发展阶段。在经济转型过程中，将有更多符合经济发展内生需求的中小市值公司受到国家政策的鼓励和扶持，并受益于此获得发展壮大，呈现高成长性。历史经验证明，中小型企业往往具有更大的成长潜力和投资价值。

　　也有策略分析师指出，长期来看，我国经济结构转型将导致低收入人群工资增长，进而带动消费升级，为餐饮行业提供发展空间。目前食品安全问题频频爆出，与普通的街边小餐厅相比，具有一定品牌知名度的大型餐饮公司食品更加安全。因此，未来餐饮上市公司的客户数量和营业收入有望进一步增长。 记者李涛