A股炒家捞金东南亚股市 20年前炒股老招屡试不爽

　　纵使降息、降准，A股市场仍难逃调整的命运，这让很多投资者如食鸡肋。不过，有胆子大、眼界广的炒家开始在A股之外寻找投资“新大陆”。A股炒家飞往东南亚，上世纪90年代炒股“老招儿”屡试不爽。

　　一个市场一只股

　　迷人的东南亚风光和神秘的吴哥窟，在老吴看来，都赶不上仅有一只股票交易的柬埔寨证券市场精彩。两个多月前，老吴从2800公里外的上海来到金边，为的就是这个刚刚撩开面纱的资本金矿。

　　4月18日，柬埔寨股市开业，该国第一只股票——金边水务局成功上市。目前该股已上涨超过50%，在全球股市一片哀鸿声中，柬埔寨股市成了最牛股市。老吴小试牛刀中签2万股，按照每股约1.57美元的发行价计算，首日便获得收益1.45万美元浮盈。不过，在老吴看来，大戏刚刚开锣，“这点盈利连暖场都算不上。”

　　据柬埔寨证券交易所公布的配售结果，金边水务局首次公开募股时共有1119名投资者中标，获得10万股以上的投资者人数为21人，其中一半以上是中国人或有中国背景。

　　老吴是个骨灰级操盘手，自上世纪90年代初上海证券交易所成立，他就在其中搏杀，从填单子喊报价，到坐庄操盘，老吴自认为积累了大把经验，尤其适合在发展不成熟的证券市场赚钱。

　　根据老吴的计划，在新市场投资可分成三个阶段，踩点布局、借机操作、撤退，现在还只是第一阶段。“我在柬埔寨待了两个多月，干了两件事，锻炼队伍，建立人脉。”老吴告诉记者，柬埔寨证券市场非常落后，刚开始时他就吃过交易员的亏：填了一张委托单后等了三天都没消息，后来发现是证券公司交易员把单子弄丢，而此类事件在柬埔寨并不少见。事后，老吴觉得，这不但不是缺点，甚至可加以利用。

　　“我在3家证券公司开了多个账户，与几位交易员达成协议，对我们的委托单优先处理，我们付给他们一定报酬。”老吴说，他目前已建立了一个10人小组，其中3人来自国内，其他都是从本地招聘的华人。每当老吴发出指令，3位国内助手将指令下达，7个本地助手立刻通过电话给对应的交易员下单，交易员在最短时间内完成交易。

　　在老吴看来真正的战斗将在10月打响。“10月，第二只股票柬埔寨电信就要上市，有两只标的，投资者就会有参考，二者能形成联动，产生更多机会。”他认为，最简单的策略是大比例参与新股申购，然后用资金拉动老股股价，催生市场炒作热情。

　　“更高级的玩法则是利用信息。”老吴说，柬埔寨股市每天只有两次成交，形成两个成交价格，信息量非常少，只要很少的资金就能影响市场情绪。“从4月25日到5月3日连续跌停，每天成交量不足3.5万股，其中庄家的筹码不超过1万股，成本不足10万美金，但市场情绪完全被扭转，庄家正好可以在低位建仓。”

　　老吴的7个当地交易助手另一大任务就是与其他投资者沟通。“柬埔寨没有专职证券研究员，消息都是口口相传，他们（助手）的任务就是把我想说的信息传播出去。”老吴说，这招无论是在上世纪90年代初的上海，还是现在的柬埔寨都屡试不爽。

　　境外新战场

　　不仅柬埔寨，在缅甸、越南等地同样活跃着中国投资者的身影。例如，上文所述的老吴在2000年越南胡志明市证券交易中心开始运营时，就曾积极参与；2011年老挝启动证券交易所，他也到万象“打过酱油”。

　　桂林人阿杜去年到缅甸开矿，顺便投资缅甸股票。他说缅甸的证交所规模很小，只有10多名职员，至今没有实现电子化，报价靠手写，买卖靠现金。“与我们当年的老八股时代一样。”只有两家上市公司，一家银行、一家木材公司，均由政府绝对控股。“未上市股票大多由公司向投资者自行发行，股息一度高达30%，持有人几乎不会卖。这里的原始股不是概念，而是真的很值钱。”阿杜说。

　　越南股市的涨幅也着实令人羡慕。越南VN指数自去年12月以来已上涨24%，涨幅在全球排名第三。越南正成为全球股票基金青睐的投资地之一。

　　5月28日，为刺激经济增长，越南央行宣布将回购利率、再融资利率和折现率均下调100个基点，分别至11%、12%和10%，这是该行今年以来第三次降息，累计幅度已经达到300个基点。此外，越南政府大幅下调中小企业所得税率，为实体经济松绑。除了降息，市场青睐越南股市还有一个理由——便宜。越南证交所指数动态市盈率仅为9.8倍，低于其过去五年的均值约30%。外界认为，越南股市在复制当年的中国股市，学习中国国企改制后上市的做法。越南股市追涨杀跌的情况要比中国疯狂得多，所以大多数人只认公司的知名度，不关心市盈率。

　　想说爱你并不容易

　　投资有风险，境外市场亦不是天堂。

　　“这完全是刀口舔血的交易。”对于投资柬埔寨，上海三升投资总经理赵袭并不认可。在他看来，投资新兴市场容易遭遇三大问题。

　　首先，孤立无援。虽然柬埔寨很多投资者是华人，但股票投资根本还是靠公司基本面，投资者连看到公司财务报表都难，更别提分析企业合理价值。而语言不通的弊端将体现在与上市公司、监管者、经纪商等参与者的交流上。

　　其次，法制不健全。不少投资者喜欢新兴市场，原因是可以浑水摸鱼，但赵袭表示，浑水里不但难摸鱼，而且容易隐藏杀机，让投资者伤筋动骨。

　　此外，赚的钱如何汇回国内也是问题。杰兴投资CEO任文兴接受采访时表示，中国投资者投资东南亚新兴股票市场属于小众，中国投资者在当地被骗或遭敲诈并非没有先例。

　　市场人士认为，投资东南亚新兴市场最大的问题是风险无法控制。由于消息面不对称，国内投资者对海外市场会存在消息滞后，可能影响投资判断。 中国证券报