汇金增持传闻刺激银行股飙升 缺乏整体性机会

　　在汇金增持银行股的传闻影响下，上周五银行股一改颓势，成为大盘的反攻主力军。尽管银行股存在估值修复机会，但业内人士认为，考虑到银行的经营模式短期内难以发生根本性变革，因此银行业缺乏整体性机会。

　　上周五，银行股出现罕见的放量集体上涨，其中，宁波银行盘中激进涨停。截至收盘，宁波银行大涨7.65%，南京银行上涨5.19%，兴业银行上涨4.10%，华夏银行、深发展A涨幅均超过3%。

　　对于上周五银行股的发力，市场人士普遍认为是由于汇金再度出手买入银行股的传闻。业内人士指出，四大行股价已经逼近今年第一季度的最低价。即使按照理论最低值计算，目前银行股股价也已经逼近汇金公司今年增持的成本价。而且，银行股自5月初连续下挫以来，板块整体跌幅已逾10%，个股更是惨跌一片。从估值上看，四大行已逼近去年10月汇金高调宣布增持时候的估值。因此，目前汇金增持的时间窗口已经打开。

　　而政策面上，也不乏有激励银行股反弹的好消息。据悉，银监会日前正式公布《商业银行资本管理办法（试行）》（简称《办法》）。业内人士认为，与《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》相比，《办法》对系统重要银行和非系统重要银行的资本监管标准未调整，仍分别为11.5%和10.5%，这要好于市场预期。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，11.5%和10.5%的资本充足率监管要求与国内现行监管要求保持一致，这考虑到金融危机后巴塞尔协议的要求，也考虑了国内银行业的实际情况。目前各家商业银行均已达标，不会增加银行的压力。

　　尽管上周五银行股大涨，重新燃起市场投资者对银行股估值修复行情的期待，但广州证券认为，在银行的经营模式短期内难以发生根本性变革的前提下，今年下半年全行业盈利的增长情况仍然决定于“量”能在多大程度上弥补“价”的回落。

　　广州证券指出，短期内，在行业缺乏整体性机会的时候更偏向于持谨慎态度，暂时维持银行业“中性”投资评级。而基于银行估值处于安全边际的考虑，在货币政策逐渐放松，资产质量方面的不确定性逐渐明朗，以及流动性不足的现状得到改善时，银行也不乏估值修复的机会。国际金融报 记者 赵怡雯