沪指重回年初水平 估值处历史底机构仓位略降御寒

　　6月的最后几个交易日，沪指七连阴已将今年上半年涨幅完全吞噬，纵观半年以来的市场表现，从终点又回到起点。按照去年末的收盘点位计算，半年来上证综指小幅上涨1.19%，深证成指走势稍强，涨幅为6.53%。

　　估值处于历史底部

　　6个月来，在经济增速下滑、CPI见顶回落、货币政策趋于放松、IPO大幅扩容等多重因素的共振下，A股市场反复震荡。历经半年时间以来的群魔乱舞，股指几乎在原点踏步。

　　据Wind资讯统计，伴随市场调整的延续，全部A股的总市值和A股流通市值分别由6月21日的26.52万亿元和17.43万亿元，回落至6月29日的26.02万亿元和17.11万亿元。

　　当前全部A股和沪深300的市盈率分别为12.57倍和10.20倍；中小板和创业板的市盈率分别为27.44倍和33.64倍，市场估值水平较上周继续回落，处于历史底部区域。

　　机构仓位略降御寒

　　6月最后一周，沪深两市继续震荡下跌。从行业表现来看，各行业普跌，石化、机械、造纸、传播、信息、采掘、金属板块跌幅均超过5%。从基金操作来看，市场在估值低位继续震荡下行，基金操作谨慎，平均仓位变化轻微。

　　德圣基金研究中心根据6月28日仓位测算数据显示，从不同规模划分来看，3种规模的偏股方向基金加权平均仓位均有所下降。3类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.58%，相比前周降1.01%。中型基金加权平均仓位79.59%，相比前周降0.54%。小型基金加权平均仓位78.76%，相比前周降0.52%。

　　>>未来投资

　　医药股具备较好投资价值

　　对于下半年的投资机会，华泰证券、中金公司等专业机构纷纷于近期发布的医药行业中期策略统计显示，目前行业指数未来一年市盈率在24倍左右，处于长期合理区间。

　　汇添富医药保健基金经理王栩指出，“如果拉长投资周期来看，医药股具备了很好的投资价值。未来继续看好能够避开降价干扰、有定价权品种的生产企业，较少受医改政策影响的子板块及具有较大发展空间的医疗服务板块”。(记者敖晓波)