经济触底企稳 A股反转需量能配合

　　本周多空指数

　　袁 季：★★★☆☆苏海彦：★★★☆☆

　　杨德龙：★★★★☆

　　【行情回顾】市场信心极度低迷

　　广州证券 袁季(证书编号：S0320510120005)：短期看，3月低点的实际依托作用已非常有限，空头将该低点击破并迫近2200点附近的可能加大，待做空动力有所化解，多头组织有效反击的机会将来临。实际走势与预期基本相符，多头周一伊始即迫不及待发起攻击，高压之下，上证指数低开低走，开盘指数成为全周最高点，至周五一度已跌落到2188点，随后触发盘中反弹，最终报收于2225点，落在3月低点以下。

　　广东科德 苏海彦(证书编号：A0560610120007)：上周沪深两市分别经历了比较大幅的波动，周一的跳空下跌让市场信心进一步受到摧残。虽然市场在周二午盘开始呈现出一些反弹迹象，但是买盘跟进力度较弱，最终只能继续回调。周五欧洲和香港传来利好消息，大盘受到提振走出一波近期比较难得一见的反弹。从整周来看，量能不济依然是一个比较大的制约因素。新的一周等待放量时机的到来。

　　【背景分析】经济二季度已经见底

　　南方基金 杨德龙(证书编号：F0130107080149)：短期来看，A股走势仍受国内外经济走势和欧债危机的负面影响。三季度将进入上市公司半年报的集中披露期，从目前的业绩预报情况看，半年报业绩不容乐观。由于上半年宏观经济增速逐级下滑，大多数行业的盈利都将出现超预期下降，而周期性行业的业绩下滑尤甚。因此，6月底之前，市场走势仍不容乐观。我国经济二季度已经见底，三季度和四季度将略微回升。今年A股呈现窄幅震荡走势，下半年可能呈现倒V型，在经济见底企稳和政策放松的刺激下，预计7、8月份A股有望再次出现一波反弹行情。

　　苏海彦：国内外经济数据不佳是近期一直困扰大盘的一个重要因素。但从近期来看，一些局部性的机会还是可见的。发改委周五召开新闻发布会宣布了前海地区的一系列金融改革政策，其中涉及人民币资本项目可兑换的试点。继温州之后，又一个地区的金融改革开始试行。跨地区的金融合作实际上对于中国资本市场的发展是能够形成中长期的利好的。后期将会推出一系列内地和香港之间的跨地区金融交易，类似跨境ETF这样的投资项目的出炉必将促进投资者在两地市场之间来回寻找交易机会。而依赖香港这一国际资本中转站也将会提升内地市场在国际上的地位，这对于吸引国际资本的进入是有好处的。拥有跨区域金融业务的上市公司将首先受益于此。

　　从欧洲市场来看，欧盟峰会各国领导就深化欧元区一体化路线达成一致，单一监管机制相关提议将很快被推出。这将会在短期内减少欧元区危机进一步恶化的可能。欧债危机的缓和可能会给全球资本市场带来局部反弹的机会。不过，由于目前经济仍然处在去除多余产能的过程当中，经济增速的回落还将会不时给大盘带来一些忧虑情绪，因此局部反弹的可能性存在，但反转还需等待更好的时机。

　　【操作建议】关注中小盘绩优个股

　　苏海彦：操作上，由于近期大宗商品库存增长较快，因此建议关注现货价格下滑给相关个股带来的压力。热点方面，建议把握以下两条：第一，关注受益于前海经济政策的A+H类金融股机会；第二，继续积极关注中报业绩大幅预增的中小市值绩优股。操作上注意摆脱大宗商品个股对于指数的影响。

　　袁季：回到当前和接下来的行情，我们认为，风险并未得到充分的释放，尤其就中线而言，经济减速的压力仍会制约股市上行的空间并不时带来冲击，但近阶段仍存在一定的机会。以下几个方面将对多头提供支持：首先是国内稳增长措施带来的积极影响，预计相关举措还将陆续有来；其次，市场处于相对偏低的位置，连续的调整有利于反弹的酝酿；海外的形势有所好转，体现在市场方面，道琼斯欧洲50价格指数创出6月以来新高，道琼斯工业平均指数虽未破顶，但已近在咫尺。鉴于此，预期市场在此位置有反弹的机会，年初的低点暂时不会受到直接威胁，但由于市场企稳尚待确认，空头回补的力量还需要观察，继续维持上期仓位建议。

　　南方日报记者 贾肖明