两跨境ETF获批 “小港股直通车”试水

　　在香港回归15周年之际，酝酿数年之久的跨境ETF终于瓜熟蒂落，首批产品聚焦香港市场的两大核心指数。

　　6月29日下午，上海证券交易所、交通银行和易方达基金在上海、广州和北京三地同时召开三方联合新闻发布会，正式宣布易方达恒生中国企业ETF及联接基金获证监会批复并将于近期发行。

　　华夏恒生ETF及联接基金已于同日正式获批。据了解，其联接基金更是境内第一只可以用美元日常交易的基金产品。华夏恒生ETF是深交所与华夏基金携手推出的年内重大创新产品，托管行为中国银行，预计7月9日正式发行。

　　创新亮点多 惠及范围广

　　对中国而言，跨境ETF体现出对外开放的趋势，是中国资本市场国际化的重要一步。

　　易方达恒生中国企业ETF(俗称"H股ETF")作为国内首批跨境ETF，是在上海证券交易所主导下推出的证券市场重点创新产品。

　　2009年国务院19号文要求上海在2015年左右初步建成国际金融中心，为落实这一方针上交所努力加强金融市场国际化程度，涉及两个工作目标：一是国际板“引进来”，二是跨境ETF之类产品“走出去”。对比海外的世界级国际金融中心，比如美国纽约市场，投资于本土股市的ETF和投资于境外股市的ETF是规模相当的，因此中国市场开发跨境ETF非常重要，并且发展空间巨大。

　　对上交所而言，跨境ETF具备“覆盖全球、实时交易、实时价格、资金高效回转”等突出优点，是上交所建设全球资产配置和金融定价中心的重要平台。

　　华夏恒生ETF的投资标的为香港唯一旗舰指数——香港恒生指数。截至2012年5月31日，恒指成份股平均股息收益率达到3.9%，远高于A股市场同期0.46%的股息收益率。

　　除了可以直接投资香港外，恒生ETF更是投资者分散风险、进行资产配置的有效工具。华夏恒生ETF联接基金美元购买方式的推出，更是为持有闲置美元的境内投资人提供了全新的投资理财渠道。记者同时了解到，作为重要创新产品，华夏恒生ETF亦在技术上做了特殊安排，即管理人可以通过T日代理买卖港股，为投资人T+0实时锁定申购价格，这样大大降低了交易价格风险，为投资人提供短线操作以及套利交易等有效工具。

　　对投资者而言，H股ETF开拓了人民币资金直接投资香港市场的渠道，标志“小型港股直通车”正式试水，为内地投资者全球化资产配置提供了便捷通道。

　　参与易方达基金ETF产品设计的陈朝阳表示，该产品能实现投资组合的国际化，分散单一市场的投资风险，获得更高的组合收益。被动跟踪海外市场指数的ETF在投资成本和投资透明度等方面均具有较大优势，具有较强的吸引力，易方达基金对于该产品的准备已历时多年，此次获批后将很快开始发行，推出后，内地投资者即可在上海交易所买入或者卖出。

　　“小港股直通车”推动跨境金融合作

　　本月26日，广东省已下发《关于全面推进金融强省建设若干问题的决定》(征求意见稿)，提出将前海、横琴、南沙打造成为全国金融改革创新与开放发展的重要引擎。前海地区的发展重点是探索创新与香港金融服务业合作的新模式，探索资本项目对外开放和人民币国际化的新路径。

　　首批跨境ETF和联接基金加强了内地与香港的联系，无疑会有利于推动香港资本市场的发展，也将有利于人民币资本项目的交流。

　　业内人士指出，“小港股直通车”将开辟投资港股的渠道。首批港股ETF产品的申赎时间为T+2日，跨境套利的难度较大，更适合机构投资者操作；对于普通投资者而言，通过二级市场和投资联接基金的方式参与更加适合。

　　也有业内人士提醒，投资者需要注意的是，由于涉及内地、香港两个资本市场，交易制度、交易时间等方面存在差异，因此，相对于境内ETF，投资者在参与跨境ETF时，需要注意香港市场的波动、汇率、交易时差和交易制度等风险。

　　南方日报 记者 贾肖明

　　实习生 刘云飞