国内经济有望走向复苏 股市能否迎来“七翻身”
“五穷,六绝,七翻身。”这条股谚今年是否会被应验?
5月份,上证指数下跌1.01%;6月份,沪指更是暴跌6.19%,将上半年的涨幅吞噬殆尽,行情已经将“五穷六绝”演绎得淋漓尽致。广大股民十分期待能够在7月份打一个翻身战。6月29日,沪深股指联袂反弹,似乎给了股市一个好兆头,而一些券商机构也纷纷表示谨慎乐观,预计国内经济将在二季度见底,这无疑给下半年的股市行情转好增添了底气。
国内经济有望走向复苏
“虽然宏观经济下行的趋势还将延续,但是财政政策逐渐转向积极,将有力促进国内经济走向复苏,而包括湖南在内的中西部地区,会成为引领未来中国经济持续较快增长的先锋。”6月30日,中国金融期货交易所携手国泰君安证券湖南分公司、国泰君安期货有限公司在长沙举行投资报告会,国泰君安证券研究所宏观分析师汪进博士的一番演讲,让投资者看到了行情的曙光。分析师王永锋则认为,2012年是典型的转型之年,经济在二季度见底的概率较大,而股市的基本面也将回归平稳增长。
在主题为《利率下降,财政积极,开启复苏》的演讲当中,汪进认为,种种迹象表明国内经济有望走向复苏,而一些行业已经先行。从近几个月的数据来看,国内房地产成交趋于好转。5月份,全国房地产日均销量创出近两年以来的新高,而6月份这种量能依然保持在相对高位。与此同时,作为另外一个影响十分广泛的行业,国内汽车的销量也呈现出明显的复苏迹象。
外生变量改变经济下行
按照传统的循环论证方法,如果“三驾马车”乏力,国内经济将难以迈步,而经济减速反过来拖累“三驾马车”。由于欧洲债务危机的阴霾未散,我国净出口对于经济拉动的比例较小,目前主要是依靠国内的消费和投资拉动。而汪进指出,循环论证存在巨大的逻辑偏差,一些外生变量正在改变经济下行趋势。
汪进表示,改变经济趋势的外生变量主要有三个方面:一是出口增速有望上升;二是财政政策有望转向积极,尤其是在经济下行的背景之下,政策渐趋宽松,而财政政策的落脚点主要是基建投资,目前已有反周期增长的迹象;三是信贷投放对于工业运行的影响,在过去10年中,国内信贷投放曲线与工业增速曲线高度一致,而5月份国内新增信贷7932亿元,同比多增明显。汪进表示,预测未来经济的增长趋势,首先要判断信贷趋势,目前国内信贷宽松已初露峥嵘,而在连续两年信贷紧缩之后,今年有望出现信贷同比多增。
下半年的降息趋势不变
“预计6月份CPI同比增速在2.5%以下,通胀回落有利于政策宽松。”近年来,通胀问题对于股市的负面影响很大,也一直是投资者关注的焦点,而汪进的预判暂时让股民吃下了一颗安神丸。
汪进介绍,按照国泰君安证券研究所的预期,6月份CPI同比增速可能下降到2.5%以下,或为2.4%,全年CPI同比增速约为2.8%,而通胀继续趋于回落,有利于货币政策实际宽松。目前,国内食品涨价压力明显减弱,生产资料价格环比下降。与此同时,金融机构的贷款利率或已下降,在央行货币宽松和信贷实质宽松的影响下,贷款利率从2月份的5.90%下降至5月底的5.1%左右,预计下半年的降息趋势不变。(记者 张禹)“