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平安证券:关注穿越经济周期的个股

2012年07月20日 11:11 来源:中国证券报 参与互动(0)

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  目前来看,虽然中小市值公司业绩增速二季度继续下滑,且仍存在全年盈利下调的空间,但信息披露制度差异却保证了中小市值公司业绩风险的提前释放,其受未来真实业绩披露的冲击程度或低于主板公司。建议投资上守正出奇,持续关注那些跨周期成长能力得到中报佐证的公司,并逢低布局业绩低点已现,且潜在业绩回升弹性较高的公司。

  已发布的业绩预告显示中小市值公司上半年业绩仍有压力。按业绩预告上下限均值估算,已披露中小市值公司上半年业绩增速-7.9%,中小板和创业板分别为-9.3%和-1.9%。考虑中小板多数公司业绩披露4月份就已完成,而二季度宏观经营环境并无明显改善,因此其实际业绩增速可能更偏向下限。而创业板公司业绩预期多集中于近期公布,其实际业绩增速应与均值较为接近。

  事实上,中小市值公司业绩风险的释放程度确实高于大市值公司。从信息披露完善的程度来看,全部300多家均在近期披露业绩预告的创业板公司占比相对较高;4月部分公司进行过中报业绩预告的中小板次之;而目前预告比例仅为三成的主板最不充分。如果考虑股价的信息反映程度,主板公司未来受实际业绩冲击的概率将相对高于中小板和创业板。鉴于中小市值公司已通过短期补跌提前释放了部分业绩风险,因而反而有利于未来的相对收益。

  策略方面,建议关注确认成长性和潜在业绩回升弹性较高的公司,如上半年业绩风险充分释放,并为下半年业绩环比回升创造空间的,尤其是那些业绩环比回升弹性较高的公司。重点关注两类投资机会:一是跨越周期的成长性得到中报业绩佐证的公司,包括机器人、利德曼、瑞康医药、大北农。二是业绩低点已过,下半年业绩大概率好转的公司,包括獐子岛、华测检测、欣旺达等。

【编辑:王安宁】
 
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