三安光电（600703）扣非净利润大幅增长

　　海通证券研究报告指出，2012上半年扣非净利润同比增长90%以上，这是公司战略执行在财务层面上的体现。预期在经营的良性循环中消化存货瑕疵。近期其他LED芯片公司业绩预减的较多，三安明显业绩预增，公司走向正循环特征明显，这与三安的规模，技术和产品档次等息息相关。LED行业整体需求向好，下游弱势企业在洗牌，优势企业发展机会更大。

　　海通根据新增的补贴确认，小幅上调公司2012-2013年EPS分别为0.54元和0.73元。该券商认为，目前三安安徽公司的所得税比较高，如果所得税政策有变化，不排除未来持续上调业绩的可能。本预测利润主要来自主营，考虑公司的行业优势地位，给予三安光电2013年28倍估值，对应20.00元的目标价，维持“买入”评级。