转融通试点准备就绪 8、9月推出没技术问题

　　最早“尝鲜”转融通的券商有望在获试点资格的11家券商中出现

　　中国证券金融公司27日透露，“启动转融通试点的准备工作已基本就绪，推出转融资和转融券业务的条件基本成熟。”按目前中国证券金融股份有限公司(证金公司)75亿元的注册资金计算，预计其转融资可达750亿元。

　　8、9月推出没技术问题

　　对于投资者关于转融通将使得机构大面积做空，股市大幅下跌的担心，大部分分析人士认为，最重要的是当前权重股的估值水平整体都处历史底部，换句话说，目前推出转融通，其能带来的做空效应已较为有限。毕竟当前市场的投资风向还是看相关上市公司的业绩等。

　　尽管证金公司并未透露转融通推出的具体时间，但多位市场人士预计，准备就绪和基本成熟意味着转融通业务推出在即。对于转融通的推出，市场各方一直在猜测。在第一轮联网测试结束后，业界就有分析认为，8月底是转融通推出市场预期较强烈的时间窗口。而到目前为止已完成了三轮联网测试。业内人士表示，单从技术角度看，8、9月份推出没问题。

　　某券商行业分析师对记者指出，联网测试尽管是转融通推出前重要的一个步骤，但是这只是确认各券商已经做好了技术准备。至于到底何时推出转融通，管理层应该会考虑市场环境是否能平稳接纳转融通的到来。

　　对券商短期影响有限

　　对券商而言，转融通推出后会带来正面影响，但短期也相对有限。首先是境外的成熟市场上，“两融”业务在市场、券商各项业务中的占比都不会很高，且其运行应对市场指数的依赖度较高。国泰君安所制定的目标，也不过是成熟后占到15%，而这会是一个比较久的过程。因此，对A股上市券商而言，转融通推出的消息应该理解为一个利好预期，股价因之存在脉冲式刺激效应，但不会当做主要的支撑因素。

　　目前开展融资融券业务的数十家券商中，初期或仅有数家获得转融通试点资格。“开展融资融券试点时，第一批只有6家券商，第二批只有5家，最后又加上14家券商，试点一段时间后才将融资融券业务转常规。对于放大卖空性质的转融通业务，监管层一向谨慎，不排除会参照之前的步骤分批开放试点。”券商人士预计，最早“尝鲜”转融通的券商将有望从最初获得试点资格的11家券商中出现，而这将拉大券商在创新业务上的差距。

　　值得一提的是，上周券商板块备受两融市场青睐，融资净买入额增加逾亿元，中信证券增幅最大，为9000万元。

　　什么是

　　转融通业务

　　转融通业务，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。适时推出转融通，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券支持，是促进我国融资融券交易机制逐步完善、健全证券市场功能的重要内容。本报讯 （记者杨欣）